今年表現(xiàn)突出的商品之一是動力煤 - 但并非所有煤炭都是平等的，而且價格差異可能有助于解釋為什么盡管成本較高，印度的進口仍保持強勁。

亞洲動力煤的主要基準價格是澳大利亞紐卡斯爾港，這是世界上最大的煤炭出口港。

根據(jù)Argus Media的評估，截至9月2日當周，價格已經(jīng)上漲了11.8%，收于每噸114.66美元。

這與7月份觸及的每噸近120美元的六年半高點相差不遠，今年的價格飆升主要是因為中國對發(fā)電廠燃煤需求的增加。

有點令人驚訝的是，印度是世界上僅次于中國的第二大煤炭進口國，它已經(jīng)違背了其作為價格敏感型買家的歷史，并在今年增加了進口量。

但深入研究細節(jié)可以解釋為什么會出現(xiàn)這種情況，印度大部分煤炭的進口價格一直在下降，特別是最近幾個月。

根據(jù)湯森路透匯編的船只追蹤和港口數(shù)據(jù)，印度今年前8個月進口了1.287億噸煤，比去年同期增長了10.6%。

其中，5040萬噸來自印度尼西亞，使這個東南亞國家成為印度的最大供應國。

印度傾向于從印度尼西亞進口劣質(zhì)煤，典型等級為燃料，能源等級為每公斤4,200千卡(千卡/千克)。

據(jù)阿格斯媒體評估，此類煤炭的價格自6月底以來一直在下降，在截至8月31日的一周內(nèi)下跌至每噸37.72美元。

它自6月22日以來下跌了22.5%，現(xiàn)在今年迄今下跌了19.4%。

能源含量為6,000千卡/千克的紐卡斯爾煤與印度尼西亞的4,200千卡/千克之間的差距現(xiàn)在是2011年初以來最大的。

據(jù)船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，這似乎支撐了印度購買印尼煤炭，8月份進口量從7月份的550萬噸增加至697萬噸。

鑒于國家控制的印度煤炭公司在滿足國內(nèi)需求方面遇到的困難，印度買家增加從印度尼西亞的采購量并不令人意外。

值得注意的是，印度沒有增加從其他頂級供應商那里購買的煤炭數(shù)量。

澳大利亞是印度的第二大供應國，但它幾乎只運輸煉鋼用的煉焦煤，因此不是印度尼西亞的競爭對手。

然而，南非出口動力煤，其質(zhì)量和價格與澳大利亞紐卡斯爾基準相似。

印度8月份從南非進口了300萬噸，低于7月份的320萬噸，這可能表明對更昂貴但質(zhì)量更高的燃料的需求減少了。

還有一個問題需要回答：為什么印度尼西亞低等級煤的價格會下降，而較高等級的煤仍然會上漲或接近多年高點?

雖然提供明確答案還為時尚早，但根據(jù)船只追蹤數(shù)據(jù)顯示，中國可能會購買較少的印尼煤炭，8月份進口量從7月和6月的1030萬噸降至942萬噸。

中國也在努力解決國內(nèi)煤炭供應問題，這主要是由于自我強加的產(chǎn)量限制作為打擊空氣污染努力的一部分。

這增加了對進口的需求，但似乎中國買家更喜歡澳大利亞煤炭的能源含量高于印尼等級。

中國從印度尼西亞購買的大部分煤炭被用作混合原料和國內(nèi)供應，考慮到印度尼西亞煤炭中的這些污染物含量低，因此總體能源含量下降，但硫和灰分也有所下降。路透社