這種現(xiàn)象在2018年最后一個季度仍然很明顯。2018年12月7日，OPEC及其盟友宣布，他們將盡最大努力:團(tuán)結(jié)一致，減少向市場供應(yīng)石油。

但到2019年7月1日，當(dāng)OPEC及其盟友同意將減產(chǎn)再延長9個月時，OPEC宣布的減產(chǎn)舉措已經(jīng)不再那么耀眼了。油價不僅沒有大幅上漲，而且還出現(xiàn)了相反的走勢——不是因為OPEC減產(chǎn)，而是因為市場不再那么感興趣。布倫特原油價格從6月28日的收盤價67.52美元跌至7月1日的65.01美元，第二天又暴跌至62.72美元。

最大的市場推動者已經(jīng)變了。美國頁巖油熱潮的余波改變了這一切。美國向市場輸出越來越多的頁巖油，而市場逐漸被每周的原油庫存數(shù)據(jù)主導(dǎo)?，F(xiàn)在，國際貿(mào)易爭端、全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和亞洲需求信號成為了油價的風(fēng)向標(biāo)。

9月14日，沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)的石油設(shè)施遭到襲擊，導(dǎo)致今年油價出現(xiàn)最大漲幅，但15%的漲幅無法像襲擊那樣劇烈地持續(xù)下去。交易員們在一天之內(nèi)就清楚地認(rèn)識到，市場不會出現(xiàn)明顯的供應(yīng)危機(jī)。人們的注意力立即轉(zhuǎn)向了國際貿(mào)易局勢。

現(xiàn)在，有關(guān)貿(mào)易局勢的最微弱的聲音，或事情將變得更糟的無聲信號，都會極大地影響油價。10月10日，油價觸及兩周高點，因為市場認(rèn)為國際貿(mào)易好轉(zhuǎn)指日可久。當(dāng)事實證明并非如此，油價隨即下跌。

國際貿(mào)易局勢的每一次進(jìn)展，石油市場都更密切關(guān)注。當(dāng)前，國際貿(mào)易局勢是油價面臨的最大威脅，市場對此心知肚明。貿(mào)易局勢緊張抑制了亞洲和美國的經(jīng)濟(jì)增長，因為它增加了企業(yè)進(jìn)口商品的成本，提高了消費者的價格。這意味著經(jīng)濟(jì)增長的下滑，而這通常會轉(zhuǎn)化為能源的下滑。

而OPEC無論將減產(chǎn)持續(xù)多久，都無法抑制供應(yīng)過剩。盡管如此，OPEC仍在減產(chǎn)，市場份額不斷減少，而美國頁巖油的產(chǎn)量卻在不斷增加。換句話說，OPEC正在放棄產(chǎn)量，美國正在搶占市場份額。

美國原油庫存數(shù)據(jù)每周都會對油價產(chǎn)生影響，這是OPEC的任何聲明都無法做到的，而貿(mào)易局勢將主導(dǎo)油價。