在七月份，煤價(jià)出現(xiàn)倒寫的V，先是上漲24元/噸，逼近紅色區(qū)間600元/噸之后，又下跌了24元/噸。而進(jìn)入八月份，煤價(jià)從576元/噸開始下跌，跌至553元/噸止跌企穩(wěn)。進(jìn)入九月份，煤價(jià)才回歸上漲通道。主要原因分析如下：

首先，電廠在夏季到來之前經(jīng)過了積極存煤，存煤普遍達(dá)到高位。七月份，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤1.24億噸，重點(diǎn)電廠存煤一度達(dá)到8950萬噸，沿海電廠存煤超過1600萬噸。北方主要港口動(dòng)力煤(590, 0.20, 0.03%)庫(kù)存也在增加，環(huán)渤海十大運(yùn)煤港口合計(jì)存煤升至2215萬噸，處于中高位水平。各環(huán)節(jié)高庫(kù)存遏制了港口煤價(jià)的反彈。

其次，南方地區(qū)出現(xiàn)歷史少見的大范圍持續(xù)降雨天氣，加之超長(zhǎng)的梅雨季節(jié)，對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響，使得七月份南方地區(qū)氣溫偏低，民用電負(fù)荷上不去。而進(jìn)入八月份，盡管降溫用電負(fù)荷有所提高，但負(fù)荷的高度及其高位運(yùn)行的持續(xù)性不長(zhǎng)，降溫用電需求低于預(yù)期。

再次，大范圍降雨引發(fā)南方地區(qū)多省市出現(xiàn)嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，對(duì)當(dāng)?shù)毓I(yè)生產(chǎn)、基建、施工等高耗能行業(yè)的運(yùn)行帶來沖擊，相應(yīng)減少了各行業(yè)的用電需求。此外，水泥等高耗能行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，減少了煤炭消耗，而部分地區(qū)旅游、餐飲、服務(wù)業(yè)尚未完全復(fù)工，使得三產(chǎn)耗電受到一定影響。國(guó)外疫情嚴(yán)重，對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易帶來一定影響，對(duì)二產(chǎn)耗電也有一定影響。

第四，雨水大，使得水庫(kù)來水情況迅速好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)江中上游水電生產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，其中三峽水電站持續(xù)處于滿發(fā)狀態(tài)，壓減了火電企業(yè)的上網(wǎng)指標(biāo)，減少了電煤消費(fèi)需求。促使江浙滬等地火電發(fā)電量處于低位徘徊，好不容易到了八月上旬，長(zhǎng)三角地區(qū)電廠日耗有所恢復(fù)，但面臨的問題是存煤過高，需要消耗高庫(kù)存，造成煤炭市場(chǎng)遲遲沒有好轉(zhuǎn)。等到電廠的高庫(kù)存消耗的差不多了，八月底，民用電負(fù)荷也下降了，夏季好行情就過去了。

第五，進(jìn)口煤繼續(xù)涌入。今年七、八月份，我國(guó)共進(jìn)口煤2610和2066萬噸，雖然同比出現(xiàn)減少，但仍位于2000萬噸以上的高位。

八月份，高溫天氣范圍擴(kuò)大，全國(guó)各地范圍均出現(xiàn)負(fù)荷創(chuàng)新高的情況，電煤消費(fèi)增加，但電廠和中間環(huán)節(jié)仍處于高庫(kù)存狀態(tài)，煤電博弈狀態(tài)下，長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率高，電企繼續(xù)壓制現(xiàn)貨煤的采購(gòu)需求，造成今年夏季“旺季不旺”。

進(jìn)入九月，民用電負(fù)荷下降，但水泥、化工行業(yè)開工率提升，相關(guān)企業(yè)用煤、用電需求有所增加，部分電廠開始實(shí)施淡季補(bǔ)庫(kù)。部分大型電企因進(jìn)口煤額度所剩無幾、年初簽訂的長(zhǎng)協(xié)煤不足等因素影響，階段性釋放采購(gòu)需求，并推升上游市場(chǎng)看漲預(yù)期，港口煤價(jià)回歸上漲通道。