今年以來(lái)，新能源汽車(chē)行業(yè)持續(xù)回暖，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)開(kāi)啟大舉擴(kuò)張。

2月2日晚間，寧德時(shí)代發(fā)布公告，擬投資合計(jì)290億元在廣東肇慶、四川宜賓、福建寧德建設(shè)三個(gè)生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)將增加產(chǎn)能79GWh。而就在一個(gè)多月前的2020年12月31日，寧德時(shí)代才剛剛宣布了390億元的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

除了寧德時(shí)代，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，LG、SKI、億緯鋰能、中航鋰電等超10家國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池企業(yè)都在加速“跑馬圈地”。

產(chǎn)能擴(kuò)張也意味著新一輪淘汰賽開(kāi)啟，龍頭企業(yè)市場(chǎng)占有率不斷提高，低端產(chǎn)能則加速被淘汰。廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“跑馬圈地”在一定程度上助力頭部企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但行業(yè)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩一直存在，要避免盲目擴(kuò)產(chǎn)，必須要以技術(shù)創(chuàng)新為核心競(jìng)爭(zhēng)力才能贏到最后。

“所謂過(guò)剩是結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，其實(shí)高端產(chǎn)能供不應(yīng)求，低端產(chǎn)能無(wú)人問(wèn)津。”有頭部動(dòng)力電池企業(yè)人士告訴記者。

蓋世汽車(chē)研究院研究員王顯斌向記者表示，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)這幾年主要是低端產(chǎn)能過(guò)剩，高端產(chǎn)能不足。隨著頭部企業(yè)的擴(kuò)張，低端產(chǎn)能以及相關(guān)企業(yè)都會(huì)逐步出局。

頭部企業(yè)加速“跑馬圈地”

據(jù)了解，寧德時(shí)代此前已建設(shè)5大主要生產(chǎn)基地，包括寧德(湖東/湖西/車(chē)?yán)餅?福鼎)、江蘇溧陽(yáng)、四川宜賓、青海西寧和德國(guó)工廠。加上截至2020年底寧德時(shí)代所有規(guī)劃產(chǎn)能，其目前合計(jì)規(guī)劃自有產(chǎn)能合計(jì)近400GWh，是2019年底53GWh產(chǎn)能的8倍。此外，寧德時(shí)代與各大主機(jī)廠合資工廠規(guī)劃產(chǎn)能合計(jì)近100GWh。

寧德時(shí)代創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)曾毓群此前在公開(kāi)講話中提到，從2021年開(kāi)始，全球鋰電池市場(chǎng)需求會(huì)有明顯的提升，但反觀供給端，目前全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能供給增長(zhǎng)相對(duì)較慢，有效供給不足。

這也是以寧德時(shí)代為首的動(dòng)力電池企業(yè)持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能的主要原因。在寧德時(shí)代的帶動(dòng)下，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正在啟動(dòng)新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張。2月2日晚間，比亞迪拋出了對(duì)控股子公司的增資計(jì)劃，在更早前，長(zhǎng)盈精密、恩捷股份、璞泰來(lái)等公司均宣布了對(duì)外投資計(jì)劃。

2月3日，億緯鋰能也發(fā)布公告稱，孫公司億緯動(dòng)力香港擬1.28億美元設(shè)惠州億緯動(dòng)力以擴(kuò)大動(dòng)力電池生產(chǎn)規(guī)模。而幾天前，中航鋰電江蘇4期項(xiàng)目與常州金壇區(qū)正式簽約，項(xiàng)目新增投資100億元級(jí)，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)能25GWh。這也標(biāo)志著中航鋰電2021年量產(chǎn)、在建及新建產(chǎn)能突破100GWh。而根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)數(shù)據(jù)顯示，中航鋰電去年1月份-11月份累計(jì)裝機(jī)電量2.94GWh，同比增長(zhǎng)125.46%，僅排在寧德時(shí)代、比亞迪之后。

值得一提的是，除了布局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，寧德時(shí)代、長(zhǎng)城汽車(chē)旗下的蜂巢以及中航鋰電等也都開(kāi)始在歐洲建設(shè)動(dòng)力電池工廠。

“頭部企業(yè)已經(jīng)開(kāi)啟產(chǎn)能擴(kuò)張的拉鋸戰(zhàn)。”王顯斌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池的產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)非常成熟，中短期來(lái)看，產(chǎn)能擴(kuò)張后會(huì)有部分出口以及海外建廠，全球擴(kuò)張也是勢(shì)在必行。從需求端來(lái)看，除了新能源汽車(chē)市場(chǎng)，動(dòng)力電池也在往儲(chǔ)能市場(chǎng)和5G基站轉(zhuǎn)移，未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，頭部企業(yè)更需要前瞻投資和儲(chǔ)備。

產(chǎn)能利用率僅一半?

不過(guò)，對(duì)于這一輪擴(kuò)產(chǎn)狂歡，也有部分業(yè)內(nèi)人士持有不同看法。

一名機(jī)構(gòu)投資人就對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，在此輪擴(kuò)產(chǎn)潮中不少投資計(jì)劃是在未來(lái)兩三年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的布局，對(duì)于公司尤其是上市公司而言，所有的投資必須以盈利為導(dǎo)向，因而項(xiàng)目的實(shí)際推進(jìn)情況最終是由終端的實(shí)際需求為導(dǎo)向。

以頭部企業(yè)寧德時(shí)代為例分析：據(jù)其2019年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司電池系統(tǒng)全年產(chǎn)能為53GWh，在建產(chǎn)能為22.2GWh，產(chǎn)量47.24GWh，全年產(chǎn)能利用率為89.17%。

而2020年上半年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)產(chǎn)能為28.70GWh，在建產(chǎn)能為18.9GWh，產(chǎn)量15.08GWh，產(chǎn)能利用率只達(dá)到了52.50%。

這其中，疫情對(duì)正常生產(chǎn)造成了一定影響，去年下半年開(kāi)始，動(dòng)力電池的產(chǎn)量逐漸開(kāi)始上升，并在第四季度井噴，但即便如此，據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)83.4GWh，同比下降2.3%。

光大證券分析認(rèn)為，截至2020年末寧德時(shí)代動(dòng)力電池(非合資產(chǎn)能)約為90GWh至140GWh，而到2021年末，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到150GWh至210GWh。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，目前寧德時(shí)代占據(jù)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)半壁江山，按照預(yù)測(cè)的產(chǎn)能下限推算，寧德時(shí)代實(shí)際產(chǎn)能利用率約在50%左右。

值得一提的是，就在發(fā)布此次擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃前，2月1日晚間，寧德時(shí)代發(fā)布了限售即將解禁的消息，公司向高瓴資本等9名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行1.22億股。上述股份占公司總股本的5.25%，將于2月4日解除限售。粗略計(jì)算，此次參與定增解禁的投資人，在半年多的時(shí)間里，受益于寧德時(shí)代股價(jià)上漲，浮盈達(dá)到了約120%。

有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，巨量解禁下市場(chǎng)存在一定的壓力，而寧德時(shí)代在此時(shí)拋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，客觀上對(duì)沖了該消息不利影響，同時(shí)主觀上也希望給投資者和市場(chǎng)更積極的信號(hào)。

真鋰研究首席分析師墨柯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，寧德時(shí)代的投資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃在實(shí)際執(zhí)行時(shí)肯定會(huì)遵循市場(chǎng)客觀規(guī)律，而不是盲目激進(jìn)投入。但其同時(shí)表示，一旦頭部企業(yè)產(chǎn)能利用不足，其他中小企業(yè)情況將更為嚴(yán)重，而目前整個(gè)行業(yè)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩、產(chǎn)能利用率不足的情況已經(jīng)出現(xiàn)。

低端產(chǎn)能將被淘汰出局

1月11日，錢(qián)江摩托發(fā)布公布稱，公司控股子公司浙江錢(qián)江鋰電科技有限公司(簡(jiǎn)稱“錢(qián)江鋰電”)于近日收到《浙江省溫嶺市人民法院通知書(shū)》。錢(qián)江鋰電因資不抵債被申請(qǐng)破產(chǎn)。在此之前，包括沃特瑪、環(huán)宇電源、遨優(yōu)電池、湖北猛獅等多家電池企業(yè)也因資不抵債而被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)清算。

實(shí)際上，從近幾年整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展情況來(lái)看，頭部企業(yè)風(fēng)光無(wú)限，但尾部企業(yè)一直在洗牌。

高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，2020年國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)裝機(jī)的動(dòng)力電池企業(yè)已從頂峰的200多家減少至不足50家，且TOP10企業(yè)的裝機(jī)占比已達(dá)95%。

對(duì)此，王顯斌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，頭部電池企業(yè)占據(jù)壟斷地位，不斷擴(kuò)產(chǎn)，做區(qū)域布局，滿足暢銷(xiāo)產(chǎn)品的供給。從供給端來(lái)講，高端產(chǎn)品需要的電池量巨大。

前幾年，在新能源汽車(chē)巨額補(bǔ)貼的刺激下，不少企業(yè)一擁而上布局動(dòng)力電池企業(yè)。但隨著動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能和技術(shù)的加速升級(jí)，行業(yè)集中度越來(lái)越高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足的企業(yè)陷入困境。

墨柯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前動(dòng)力電池市場(chǎng)供應(yīng)緊張和產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象并存，我國(guó)動(dòng)力電池整體產(chǎn)能雖已達(dá)270GWh至280GWh，但總體產(chǎn)能利用率尚未達(dá)到50%，高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供應(yīng)不足，低端產(chǎn)品產(chǎn)能訂貨不足。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綜合市場(chǎng)裝機(jī)量等情況分析，目前產(chǎn)能與裝機(jī)量仍然存在較大差距。這也意味著對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，盲目擴(kuò)張背后風(fēng)險(xiǎn)重重。

林伯強(qiáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，適度的規(guī)模擴(kuò)張是企業(yè)發(fā)展的必要，但保持追求技術(shù)先進(jìn)性才是企業(yè)實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭(zhēng)、可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

墨柯則進(jìn)一步表示，投資計(jì)劃的最終落地仍然需要以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，投資項(xiàng)目也并非一蹴而就，市場(chǎng)應(yīng)避免過(guò)度炒作。

國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，數(shù)十家電池企業(yè)退出，行業(yè)龍頭集中度進(jìn)一步提升。隨著補(bǔ)貼退補(bǔ)預(yù)期愈發(fā)明確，行業(yè)尾部企業(yè)將加速出清，同時(shí)對(duì)二三梯隊(duì)公司能否及時(shí)布局新技術(shù)路線和新產(chǎn)能提出了更高要求，龍頭企業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)明顯。

新能源與智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)家智庫(kù)成員張翔向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，寧德時(shí)代接了很多訂單，產(chǎn)能不夠，所以要大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。但尾部企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，現(xiàn)在電池行業(yè)是個(gè)高壟斷高集中的行業(yè)，會(huì)有一個(gè)劇烈的洗牌過(guò)程。

王顯斌也認(rèn)為，隨著低端產(chǎn)能的退出，部分企業(yè)也會(huì)出局。對(duì)于第二梯隊(duì)的電池企業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)要么強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，要么是被收購(gòu)。