蔚來、理想上交成績(jī)單后，小鵬汽車也發(fā)布了2020年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。整體看，2020年，小鵬、蔚來、理想在汽車交付上都取得了較好的成績(jī)。小鵬交付2.7萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)112.5%；蔚來交付約4.37萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)112.6%。理想旗下唯一一款產(chǎn)品理想ONE去年交付約3.26萬臺(tái)。

而根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在2020年國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)中，理想ONE的零售銷量已成功躋身前十，排在第七名，超過了蔚來ES6和比亞迪漢EV。

交付量的增長(zhǎng)，帶來了營(yíng)收和凈利潤(rùn)上的改善。小鵬、蔚來、理想在財(cái)務(wù)上都呈現(xiàn)出營(yíng)收增長(zhǎng)、虧損收窄的特點(diǎn)。

其中，小鵬營(yíng)收約58.44億元，同比增長(zhǎng)151.77%左右，年內(nèi)凈虧損27.31億元。蔚來去年總營(yíng)收約為162.57億元，同比增長(zhǎng)107.77%左右，年內(nèi)凈虧損53.04億元。理想方面，其總營(yíng)收同比暴增3225%至94.56億元，全年凈虧損則為1.51億元。

作為國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力中的頭部玩家，小鵬、蔚來和理想均已實(shí)現(xiàn)從零到一的突破。2021年，將成為三家車企重要的承上啟下之年，智能化將成為三家公司乃至是整個(gè)汽車行業(yè)下一步競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵領(lǐng)域。

一、交付成績(jī)亮眼 蔚來、小鵬同比增長(zhǎng)超過112%

小鵬、蔚來、理想雖然在車輛交付數(shù)目上存在差異，但市場(chǎng)表現(xiàn)都算強(qiáng)勁。蔚來和小鵬交付量的同比增長(zhǎng)率均超過了110%，實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)。

2020年，小鵬交付2.7萬臺(tái)，2019年交付1.27萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)112.5%。純電動(dòng)轎跑小鵬P7于2020年6月底開始進(jìn)行大規(guī)模交付，截至年底已累計(jì)交付1.5萬臺(tái)。

▲理想、蔚來、小鵬交付量對(duì)比

蔚來在2020年一共交付汽車約4.37萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)112.6%。其中，蔚來ES8交付約1.08萬臺(tái)，蔚來ES6交付約為2.79萬臺(tái)，EC6交付4922臺(tái)。這意味著，蔚來去年的銷量主力軍仍是ES6。與此同時(shí)，補(bǔ)貼前售價(jià)36.8萬元起步、去年第三季度才剛剛啟動(dòng)交付的EC6表現(xiàn)也值得肯定。

理想汽車方面，2020年是理想實(shí)現(xiàn)第一個(gè)完整交付產(chǎn)品的年份，旗下唯一一款產(chǎn)品理想ONE去年共交付約3.26萬臺(tái)。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在2020年國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)中，理想ONE的零售數(shù)據(jù)(約3.26萬臺(tái))排名第七，超過了比亞迪漢EV(約2.87萬臺(tái))和蔚來ES6(約2.79萬臺(tái))。

二、營(yíng)收增長(zhǎng)、虧損收窄成共同特點(diǎn) 蔚來凈虧約為理想的35倍

2020年，小鵬、蔚來、理想在財(cái)務(wù)上都呈現(xiàn)出營(yíng)收增長(zhǎng)、虧損收窄的特點(diǎn)。

小鵬營(yíng)收約58.44億元，和2019年的23.21億元相比，同比增長(zhǎng)151.77%左右。年內(nèi)凈虧損27.31億元，2019年凈虧損36.91億元。

財(cái)報(bào)顯示，小鵬去年扣除銷售成本(約55.78億元)后，毛利潤(rùn)已經(jīng)轉(zhuǎn)正，為2.65億元。導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損的主要原因是研發(fā)支出(17.25億元)和銷售及行政支出(約29.2億元)。

▲理想、蔚來、小鵬營(yíng)收和凈利潤(rùn)對(duì)比

蔚來方面，其去年的總營(yíng)收約為162.57億元，和2019年的78.24億元相比，同比增長(zhǎng)107.77%左右。年內(nèi)凈虧損53.04億元，2019年凈虧損112.95億元。

相比之下，理想的營(yíng)收同比暴增3225%至94.56億元。年內(nèi)凈虧損1.51億元，2019年凈虧損24.38億元。蔚來的凈虧損相當(dāng)于是理想的35.6倍。

事實(shí)上，進(jìn)一步對(duì)比蔚來與理想的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之后，可以發(fā)現(xiàn)蔚來和理想2020年在毛利潤(rùn)上表現(xiàn)其實(shí)相差不大，前者為18.73億元，后者是15.49億元。兩者凈利潤(rùn)相比差距懸殊，部分原因是蔚來在研發(fā)支出、銷售及行政等項(xiàng)目上比理想花費(fèi)了更多。

蔚來在2020年的主要支出項(xiàng)目包括銷售成本(143.84億元)，研發(fā)支出(24.87億元)，銷售及行政支出(39.32億元)，其他運(yùn)營(yíng)造成的虧損6102萬元。理想的主要支出項(xiàng)目包括銷售成本(79.07億元)，研發(fā)支出(10.99億元)，銷售及行政支出(11.18億元)。

除此之外，蔚來在利息方面的支出也超過了理想。2020年，蔚來的利息收入為1.66億元，利息支出是4.26億元，虧損2.6億元。理想的利息和投資收入則是2.54億元，超過利息支出6691萬元。

三、汽車業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況向好 小鵬、蔚來實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正

三個(gè)造車新勢(shì)力頭部玩家的公司整體毛利率和汽車業(yè)務(wù)毛利率，都有比較好的提升。

2020年，小鵬的公司毛利率為4.6%，去年同期是-24%。汽車業(yè)務(wù)毛利率為3.5%，去年同期是-25.9%。

蔚來的公司毛利率為11.5%，去年同期為-15.3%。汽車業(yè)務(wù)的毛利率為12.7%，去年同期是-9.9%。也就是說，小鵬和蔚來均實(shí)現(xiàn)了毛利率轉(zhuǎn)正。

理想方面，2020年，其公司整體毛利率由2019年的0.0%提升至16.4%，汽車業(yè)務(wù)毛利率則由0.5%提升至16.4%。在毛利率上擁有較好的表現(xiàn)，表明理想ONE的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和理想的整體成本控制能力都比較強(qiáng)。

▲理想、蔚來、小鵬毛利率對(duì)比

四、三家車企的研發(fā)支出較2019年同期相比均有所減少

智能電動(dòng)汽車時(shí)代，較強(qiáng)的自研能力及足夠的研發(fā)投入，和智能電動(dòng)車企業(yè)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力直接相關(guān)。財(cái)報(bào)顯示，2020年，小鵬、蔚來、理想三家車企的研發(fā)投入均超過了10億元人民幣，但同時(shí)和2019年相比規(guī)模又都有所減少。

2020年，小鵬的研發(fā)支出約為17.25億元，2019年為20.7億元，研發(fā)支出同比下降16.6%。按照官方解釋，支出減少主要是因?yàn)樾※i2019年在第二款車型P7上的投入有所增加，因而對(duì)比之后，才出現(xiàn)了同比下降16.6%的情況。

蔚來去年的研發(fā)支出共計(jì)約為24.87億元，同比下降43.8%。蔚來表示，研發(fā)支出減少的主要原因是受益于公司在成本控制上的努力以及研發(fā)職能部門運(yùn)作效率提高，公司的設(shè)計(jì)、開發(fā)成本和員工薪酬均有所減少。

理想方面，2020年其研發(fā)支出在11億元左右，和2019年的11.7億元微降6%。研發(fā)費(fèi)用的減少主要是由于2019年為量產(chǎn)理想ONE做準(zhǔn)備，而造成的驗(yàn)證及測(cè)試費(fèi)用增加。

除此之外，在公司現(xiàn)金儲(chǔ)備方面，小鵬表示手中的現(xiàn)金儲(chǔ)備共計(jì)是353.42億元。財(cái)報(bào)顯示，截至2020年12月31日，小鵬手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為292億元。

蔚來的現(xiàn)金儲(chǔ)備(現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性貨幣現(xiàn)金、短期投資)合計(jì)425億元，而手里的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物則為384.2億元。理想方面，截至2020年12月31日，其公司現(xiàn)金儲(chǔ)備共計(jì)298.7億元，賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物共計(jì)89.38億元。充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備也為三家公司接下來繼續(xù)競(jìng)爭(zhēng)智能化制高點(diǎn)，奠定下一個(gè)良好的環(huán)境。

五、小鵬預(yù)計(jì)一季度交付汽車1.25萬臺(tái) 總營(yíng)收達(dá)26億

在財(cái)報(bào)和電話會(huì)議中，小鵬、蔚來、理想對(duì)今年第一季度的業(yè)績(jī)基本目標(biāo)和公司的一些戰(zhàn)略性規(guī)劃做了介紹。

小鵬預(yù)計(jì)一季度將交付1.25萬臺(tái)汽車，交付量同比增幅達(dá)到450%。一季度總營(yíng)收預(yù)計(jì)達(dá)到26億元，同比增長(zhǎng)531%。今年下半年，小鵬還將推出搭載了覽沃科技激光雷達(dá)的第三款智能電動(dòng)汽車。

蔚來預(yù)計(jì)其今年一季度將交付汽車2萬~2.05萬臺(tái)，總營(yíng)收則在73.823億元至75.572億元之間，無論是車輛交付量還是收入，環(huán)比都有10%以上的增加，同比增加幅度則超過400%。

2021年，蔚來計(jì)劃投入50億元用于研發(fā)。關(guān)于國(guó)際市場(chǎng)，蔚來今年便會(huì)登陸歐洲市場(chǎng)，未來還會(huì)在美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行布局。此外，蔚來的最新車型ET7計(jì)劃在明年第一季度進(jìn)行交付。

理想方面，其預(yù)計(jì)今年第一季度交付汽車1.05萬臺(tái)~1.15萬臺(tái)，交付量同比增長(zhǎng)262.6%~297.1%。公司總收入在29.4億元~32.2億元之間，同比增長(zhǎng)245.9%~278.8%。

理想今年會(huì)在研發(fā)上投入更多資金。理想CTO王凱在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，理想今年會(huì)為打造全新的、規(guī)?；?、可升級(jí)的系統(tǒng)架構(gòu)做準(zhǔn)備，該系統(tǒng)將涵新一代高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)以及理想自己的汽車操作系統(tǒng)，這套系統(tǒng)將在明年發(fā)布。

研發(fā)團(tuán)隊(duì)方面，理想的上海研發(fā)中心已開始進(jìn)行人才招聘，人員規(guī)模未來有望超過2000人。

針對(duì)海外市場(chǎng)，理想的計(jì)劃是在2021年繼續(xù)拓展海外市場(chǎng)研發(fā)，開展海外市場(chǎng)產(chǎn)品及渠道規(guī)劃，其中包括在海外設(shè)立辦公室。

與此同時(shí)，為了配合打造更多的車型產(chǎn)品，特別是理想計(jì)劃明年推出的全尺寸高端SUV，理想如今正在規(guī)劃其常州工廠的技術(shù)改造工作。

結(jié)語：造車新勢(shì)力頭部玩家或?qū)⒁I(lǐng)智能化浪潮

從2020年財(cái)務(wù)結(jié)果看，被視為國(guó)內(nèi)新造車公司三杰的小鵬、蔚來和理想均已完成從零到一的跨越，車型產(chǎn)品在市場(chǎng)上得到認(rèn)可，與此同時(shí)公司的運(yùn)營(yíng)狀況正在逐漸向好。在這種情況下，豐富產(chǎn)品陣容、拓展市場(chǎng)、進(jìn)一步構(gòu)建核心能力，成為三家車企的共同選擇。

從汽車行業(yè)大的發(fā)展趨勢(shì)看，電動(dòng)化競(jìng)爭(zhēng)之后，汽車智能化(包括智能座艙和自動(dòng)駕駛)將成為下一個(gè)兵家必爭(zhēng)之地。面對(duì)這一趨勢(shì)，小鵬、蔚來和理想雖然在打法和戰(zhàn)略上存在差異，但無一不是早就展開了布局。小鵬是從成立之初，就將自動(dòng)駕駛視作為公司發(fā)展核心戰(zhàn)略，蔚來和理想則都有搭載激光雷達(dá)的智能化車型要推出。

隨著汽車智能化發(fā)展邁入深水區(qū)，科技公司、傳統(tǒng)車企巨頭和擁有互聯(lián)網(wǎng)思維基因的造車新勢(shì)力必將在該領(lǐng)域展開一番混戰(zhàn)。這其中，造車新勢(shì)力頭部玩家或?qū)⒊蔀橐I(lǐng)智能化浪潮的一支重要力量。