就目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于供需緊張的情緒并未因OPEC+(石油輸出國(guó)及其產(chǎn)油國(guó)盟友)的增產(chǎn)而有所緩解。下半年，俄羅斯將因遭受制裁而大幅減少原油供應(yīng)，數(shù)量可能會(huì)達(dá)到200萬(wàn)-300萬(wàn)桶/日，分析機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)OPEC+增產(chǎn)難以從實(shí)質(zhì)上解決高油價(jià)危機(jī)。
隨著歐洲和美國(guó)相繼對(duì)俄羅斯石油實(shí)施禁令，俄羅斯石油產(chǎn)品也將更多地流入亞洲，全球石油市場(chǎng)不得不尋找再平衡。
國(guó)際油價(jià)創(chuàng)3月以來(lái)新高
自5月中旬以來(lái)，圍繞著地緣政治沖突、歐盟對(duì)俄羅斯能源制裁、OPEC+增產(chǎn)等議題，國(guó)際油價(jià)一輪震蕩上漲，從100美元/桶左右的價(jià)位，一路上漲至如今的120美元/桶附近，攀上3月以來(lái)的新高。
6月3日，7月交貨的WTI原油期貨價(jià)格上漲1.71%，收于118.87美元/桶;8月交貨的布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.79%，收于119.72美元/桶。
此后，WTI原油和布倫特原油期貨的盤中價(jià)格一度雙雙突破120美元/桶，這也是3月初國(guó)際油價(jià)漲超130美元/桶以來(lái)的新高。截至北京時(shí)間6月6日下午，布倫特原油期貨價(jià)格報(bào)120.13美元/桶，WTI原油期貨價(jià)格報(bào)119.3美元/桶。
從消息面上來(lái)看，亞洲地區(qū)石油需求的恢復(fù)，歐盟對(duì)俄原油制裁方案的落地，以及美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存的下降，都成為油價(jià)繼續(xù)上升的動(dòng)力。
6月2日，經(jīng)過(guò)多輪談判后，歐盟正式通過(guò)對(duì)俄羅斯的第六輪制裁，其中最引人關(guān)注的內(nèi)容即年底前禁止九成俄羅斯石油進(jìn)口。
按照制裁方案，歐盟將在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，逐步停止成員國(guó)通過(guò)海運(yùn)方式采購(gòu)俄羅斯原油，未來(lái)八個(gè)月內(nèi)停止以海運(yùn)方式進(jìn)口俄羅斯煉油產(chǎn)品;但匈牙利等對(duì)俄能源依賴程度較大的內(nèi)陸國(guó)家，將暫時(shí)獲得通過(guò)陸上輸油管道進(jìn)口俄油的豁免。
預(yù)計(jì)到2022年底，歐盟從俄羅斯進(jìn)口的石油將減少超過(guò)90%。除此以外，歐盟官員還表示，歐盟公司將停止向俄羅斯為其它國(guó)家運(yùn)輸石油的船只提供保險(xiǎn)。
俄羅斯方面則表示，制裁措施很有可能會(huì)引發(fā)新一輪的價(jià)格上漲，破壞能源市場(chǎng)的穩(wěn)定，并擾亂供應(yīng)鏈。
華泰期貨研報(bào)指出，歐盟的禁令將導(dǎo)致俄羅斯與歐洲的原油貿(mào)易大幅萎縮，保險(xiǎn)禁令則將限制俄羅斯對(duì)亞洲的原油出口能力。未來(lái)，俄羅斯將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)亞洲的原油出口力度，但總體出口仍將面臨腰斬，歐洲煉廠將增加中東、美國(guó)等地的原油進(jìn)口，以填補(bǔ)俄羅斯供應(yīng)缺口。
盡管油價(jià)飆升至近年來(lái)的高位，但石油生產(chǎn)商仍對(duì)市場(chǎng)的旺盛需求保持良好預(yù)期。6月5日，沙特阿美將7月面向亞洲客戶的阿拉伯輕質(zhì)原油售價(jià)較6月上調(diào)2.1美元/桶，調(diào)整后報(bào)價(jià)較迪拜阿曼價(jià)格升水6.5美元/桶。此外，沙特阿美還上調(diào)了銷往西北歐和地中海地區(qū)的原油價(jià)格。
OPEC+增產(chǎn)難讓油價(jià)“退燒”
今年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)的漲幅已經(jīng)超過(guò)了五成，且仍沒(méi)有明顯“退燒”跡象。備受高油價(jià)煎熬的美國(guó)持續(xù)向產(chǎn)油國(guó)施壓，希望OPEC+能夠提高石油產(chǎn)量，為持續(xù)高漲的油價(jià)降溫。
OPEC+此前一直堅(jiān)稱，當(dāng)前高油價(jià)危機(jī)主要由于地緣政治危機(jī)帶來(lái)的政治因素，與原油市場(chǎng)的供需基本面無(wú)關(guān)。但隨著美國(guó)與沙特政府之間關(guān)系的轉(zhuǎn)暖，沙特方面也終于松口同意加速增產(chǎn)。
6月2日，OPEC+決定將7月和8月的原油產(chǎn)量增加64.8萬(wàn)桶/日，較此前43.2萬(wàn)桶/日的計(jì)劃增加50%。
盡管產(chǎn)油國(guó)組織做出了這番表態(tài)，但油價(jià)卻繼續(xù)高位跳漲，市場(chǎng)對(duì)于OPEC+的增產(chǎn)執(zhí)行程度，以及實(shí)際能夠產(chǎn)生的效果并不抱有太好的預(yù)期。
按照慣例，OPEC+的增產(chǎn)配額仍將在各國(guó)之間按比例分配，而安哥拉、尼日利亞和俄羅斯等國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)原本就未能達(dá)標(biāo)，其產(chǎn)量配額相應(yīng)調(diào)高后，其實(shí)際產(chǎn)量仍會(huì)低于官方目標(biāo)。
華泰期貨研報(bào)指出，今年以來(lái)，OPEC+實(shí)際增產(chǎn)力度遠(yuǎn)低于增產(chǎn)計(jì)劃和市場(chǎng)預(yù)期，雖然該組織已經(jīng)做出增產(chǎn)調(diào)整，但沙特與阿聯(lián)酋仍將會(huì)是保留式的增產(chǎn)，不會(huì)完全消耗自身的剩余產(chǎn)能去填補(bǔ)俄羅斯供應(yīng)缺口。尤其是在伊核談判仍舊懸而未決的情況下，沙特更不會(huì)將自己的底牌打出。
信達(dá)期貨石化行業(yè)首席分析師陳淑嫻分析稱，疊加海運(yùn)原油禁運(yùn)和成品油禁運(yùn)，預(yù)計(jì)下半年俄羅斯對(duì)歐盟的石油出口將較4月減少約300萬(wàn)桶/日。而目前，沙特與阿聯(lián)酋是OPEC+內(nèi)唯二擁有剩余增產(chǎn)能力的國(guó)家，在完成既定增產(chǎn)目標(biāo)后，兩國(guó)剩余產(chǎn)能分別為48萬(wàn)桶/日和101萬(wàn)桶/日，總的極限增產(chǎn)能力150萬(wàn)桶/日。
陳淑嫻表示，下半年OPEC+的額外增產(chǎn)疊加印度自俄羅斯原油進(jìn)口的增加，都無(wú)法彌補(bǔ)俄羅斯原油出口下降的額度?？紤]到6月歐美出行高峰到來(lái)，以及中國(guó)原油需求的恢復(fù)，預(yù)計(jì)全球原油供需格局或仍將偏緊。
俄羅斯副總理諾瓦克對(duì)OPEC+加速增產(chǎn)的決議表示支持，他認(rèn)為這將是有利于平衡市場(chǎng)供需的正確決定。諾瓦克表示，歐盟對(duì)俄羅斯的原油和石油產(chǎn)品禁運(yùn)，將需要6-8個(gè)月才能完成，在此期間市場(chǎng)將重新達(dá)到平衡，俄羅斯的石油和成品油也將流向新市場(chǎng)。
標(biāo)普全球普氏分析稱，美國(guó)已經(jīng)宣稱將禁止俄羅斯原油進(jìn)口，歐盟也在禁止的過(guò)程中，這將使得亞洲成為俄羅斯原油的唯一出口地，因此，亞洲買家將在定價(jià)方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)。而隨著印度對(duì)俄原油進(jìn)口量的逐漸增加，俄羅斯也顯現(xiàn)出越來(lái)越依賴亞洲市場(chǎng)的跡象。
普式分析公司預(yù)計(jì)，2022年，亞洲將占據(jù)全球原油增量的40%左右，美國(guó)和歐洲將分別占據(jù)30%和18%。石油市場(chǎng)度過(guò)了波折的一周。盡管石油輸出國(guó)終于決定大幅增加原油產(chǎn)量，但歐盟對(duì)俄羅斯原油制裁政策的落地、東亞地區(qū)原油需求的回升，加之美國(guó)原油庫(kù)存下降，都讓國(guó)際油價(jià)再度沖上高位。
就目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于供需緊張的情緒并未因OPEC+(石油輸出國(guó)及其產(chǎn)油國(guó)盟友)的增產(chǎn)而有所緩解。下半年，俄羅斯將因遭受制裁而大幅減少原油供應(yīng)，數(shù)量可能會(huì)達(dá)到200萬(wàn)-300萬(wàn)桶/日，分析機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)OPEC+增產(chǎn)難以從實(shí)質(zhì)上解決高油價(jià)危機(jī)。
隨著歐洲和美國(guó)相繼對(duì)俄羅斯石油實(shí)施禁令，俄羅斯石油產(chǎn)品也將更多地流入亞洲，全球石油市場(chǎng)不得不尋找再平衡。
國(guó)際油價(jià)創(chuàng)3月以來(lái)新高
自5月中旬以來(lái)，圍繞著地緣政治沖突、歐盟對(duì)俄羅斯能源制裁、OPEC+增產(chǎn)等議題，國(guó)際油價(jià)一輪震蕩上漲，從100美元/桶左右的價(jià)位，一路上漲至如今的120美元/桶附近，攀上3月以來(lái)的新高。
6月3日，7月交貨的WTI原油期貨價(jià)格上漲1.71%，收于118.87美元/桶;8月交貨的布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.79%，收于119.72美元/桶。
此后，WTI原油和布倫特原油期貨的盤中價(jià)格一度雙雙突破120美元/桶，這也是3月初國(guó)際油價(jià)漲超130美元/桶以來(lái)的新高。截至北京時(shí)間6月6日下午，布倫特原油期貨價(jià)格報(bào)120.13美元/桶，WTI原油期貨價(jià)格報(bào)119.3美元/桶。
從消息面上來(lái)看，亞洲地區(qū)石油需求的恢復(fù)，歐盟對(duì)俄原油制裁方案的落地，以及美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存的下降，都成為油價(jià)繼續(xù)上升的動(dòng)力。
6月2日，經(jīng)過(guò)多輪談判后，歐盟正式通過(guò)對(duì)俄羅斯的第六輪制裁，其中最引人關(guān)注的內(nèi)容即年底前禁止九成俄羅斯石油進(jìn)口。
按照制裁方案，歐盟將在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，逐步停止成員國(guó)通過(guò)海運(yùn)方式采購(gòu)俄羅斯原油，未來(lái)八個(gè)月內(nèi)停止以海運(yùn)方式進(jìn)口俄羅斯煉油產(chǎn)品;但匈牙利等對(duì)俄能源依賴程度較大的內(nèi)陸國(guó)家，將暫時(shí)獲得通過(guò)陸上輸油管道進(jìn)口俄油的豁免。
預(yù)計(jì)到2022年底，歐盟從俄羅斯進(jìn)口的石油將減少超過(guò)90%。除此以外，歐盟官員還表示，歐盟公司將停止向俄羅斯為其它國(guó)家運(yùn)輸石油的船只提供保險(xiǎn)。
俄羅斯方面則表示，制裁措施很有可能會(huì)引發(fā)新一輪的價(jià)格上漲，破壞能源市場(chǎng)的穩(wěn)定，并擾亂供應(yīng)鏈。
華泰期貨研報(bào)指出，歐盟的禁令將導(dǎo)致俄羅斯與歐洲的原油貿(mào)易大幅萎縮，保險(xiǎn)禁令則將限制俄羅斯對(duì)亞洲的原油出口能力。未來(lái)，俄羅斯將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)亞洲的原油出口力度，但總體出口仍將面臨腰斬，歐洲煉廠將增加中東、美國(guó)等地的原油進(jìn)口，以填補(bǔ)俄羅斯供應(yīng)缺口。
盡管油價(jià)飆升至近年來(lái)的高位，但石油生產(chǎn)商仍對(duì)市場(chǎng)的旺盛需求保持良好預(yù)期。6月5日，沙特阿美將7月面向亞洲客戶的阿拉伯輕質(zhì)原油售價(jià)較6月上調(diào)2.1美元/桶，調(diào)整后報(bào)價(jià)較迪拜阿曼價(jià)格升水6.5美元/桶。此外，沙特阿美還上調(diào)了銷往西北歐和地中海地區(qū)的原油價(jià)格。
OPEC+增產(chǎn)難讓油價(jià)“退燒”
今年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)的漲幅已經(jīng)超過(guò)了五成，且仍沒(méi)有明顯“退燒”跡象。備受高油價(jià)煎熬的美國(guó)持續(xù)向產(chǎn)油國(guó)施壓，希望OPEC+能夠提高石油產(chǎn)量，為持續(xù)高漲的油價(jià)降溫。
OPEC+此前一直堅(jiān)稱，當(dāng)前高油價(jià)危機(jī)主要由于地緣政治危機(jī)帶來(lái)的政治因素，與原油市場(chǎng)的供需基本面無(wú)關(guān)。但隨著美國(guó)與沙特政府之間關(guān)系的轉(zhuǎn)暖，沙特方面也終于松口同意加速增產(chǎn)。
6月2日，OPEC+決定將7月和8月的原油產(chǎn)量增加64.8萬(wàn)桶/日，較此前43.2萬(wàn)桶/日的計(jì)劃增加50%。
盡管產(chǎn)油國(guó)組織做出了這番表態(tài)，但油價(jià)卻繼續(xù)高位跳漲，市場(chǎng)對(duì)于OPEC+的增產(chǎn)執(zhí)行程度，以及實(shí)際能夠產(chǎn)生的效果并不抱有太好的預(yù)期。
按照慣例，OPEC+的增產(chǎn)配額仍將在各國(guó)之間按比例分配，而安哥拉、尼日利亞和俄羅斯等國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)原本就未能達(dá)標(biāo)，其產(chǎn)量配額相應(yīng)調(diào)高后，其實(shí)際產(chǎn)量仍會(huì)低于官方目標(biāo)。
華泰期貨研報(bào)指出，今年以來(lái)，OPEC+實(shí)際增產(chǎn)力度遠(yuǎn)低于增產(chǎn)計(jì)劃和市場(chǎng)預(yù)期，雖然該組織已經(jīng)做出增產(chǎn)調(diào)整，但沙特與阿聯(lián)酋仍將會(huì)是保留式的增產(chǎn)，不會(huì)完全消耗自身的剩余產(chǎn)能去填補(bǔ)俄羅斯供應(yīng)缺口。尤其是在伊核談判仍舊懸而未決的情況下，沙特更不會(huì)將自己的底牌打出。
信達(dá)期貨石化行業(yè)首席分析師陳淑嫻分析稱，疊加海運(yùn)原油禁運(yùn)和成品油禁運(yùn)，預(yù)計(jì)下半年俄羅斯對(duì)歐盟的石油出口將較4月減少約300萬(wàn)桶/日。而目前，沙特與阿聯(lián)酋是OPEC+內(nèi)唯二擁有剩余增產(chǎn)能力的國(guó)家，在完成既定增產(chǎn)目標(biāo)后，兩國(guó)剩余產(chǎn)能分別為48萬(wàn)桶/日和101萬(wàn)桶/日，總的極限增產(chǎn)能力150萬(wàn)桶/日。
陳淑嫻表示，下半年OPEC+的額外增產(chǎn)疊加印度自俄羅斯原油進(jìn)口的增加，都無(wú)法彌補(bǔ)俄羅斯原油出口下降的額度?？紤]到6月歐美出行高峰到來(lái)，以及中國(guó)原油需求的恢復(fù)，預(yù)計(jì)全球原油供需格局或仍將偏緊。
俄羅斯副總理諾瓦克對(duì)OPEC+加速增產(chǎn)的決議表示支持，他認(rèn)為這將是有利于平衡市場(chǎng)供需的正確決定。諾瓦克表示，歐盟對(duì)俄羅斯的原油和石油產(chǎn)品禁運(yùn)，將需要6-8個(gè)月才能完成，在此期間市場(chǎng)將重新達(dá)到平衡，俄羅斯的石油和成品油也將流向新市場(chǎng)。
標(biāo)普全球普氏分析稱，美國(guó)已經(jīng)宣稱將禁止俄羅斯原油進(jìn)口，歐盟也在禁止的過(guò)程中，這將使得亞洲成為俄羅斯原油的唯一出口地，因此，亞洲買家將在定價(jià)方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)。而隨著印度對(duì)俄原油進(jìn)口量的逐漸增加，俄羅斯也顯現(xiàn)出越來(lái)越依賴亞洲市場(chǎng)的跡象。
普式分析公司預(yù)計(jì)，2022年，亞洲將占據(jù)全球原油增量的40%左右，美國(guó)和歐洲將分別占據(jù)30%和18%。
