無限“風(fēng)光”，引無數(shù)機(jī)構(gòu)競折腰。

據(jù)記者統(tǒng)計，5月份以來，機(jī)構(gòu)繼續(xù)“逐光”而行，調(diào)研了17家光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。但與以往青睞龍頭公司不同，機(jī)構(gòu)開始往產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分的光伏輔料、設(shè)備等中小公司“扎堆”，恒星科技、美暢股份、高測股份等金剛線公司，海優(yōu)新材、賽伍技術(shù)等膠膜背板公司被“踏破門檻”。

記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士獲悉，在硅片擴(kuò)產(chǎn)和薄片化、降本增效等需求下，金剛線等光伏輔料迎來新的市場需求，產(chǎn)業(yè)開啟新一輪增長。N型電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，薄片化需求超預(yù)期，給金剛線等光伏輔料帶來增量想象空間。

機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研金剛線

在機(jī)構(gòu)調(diào)研的17家光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司中，4家是金剛線公司，不僅占比明顯較高，還幾乎包含了這個領(lǐng)域的主要供應(yīng)商。其中，高測股份獲得387家機(jī)構(gòu)調(diào)研，美暢股份獲得254家機(jī)構(gòu)調(diào)研，岱勒新材獲得130家機(jī)構(gòu)調(diào)研，恒星科技獲得54家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

“綜合來看，下游產(chǎn)能擴(kuò)張、硅片薄片化、金剛石缺貨等三大因素導(dǎo)致金剛線供應(yīng)偏緊。”對于市場青睞金剛線，《全球光伏》分析師曹松杰在接受記者采訪時表示，自2019年起，光伏硅片電池廠商開啟持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，金剛線的需求端市場逐步恢復(fù)。硅料價格高企迫使全行業(yè)向硅片薄片化演進(jìn)，金剛線變得更細(xì)也更容易斷，消耗量增加進(jìn)一步拉動金剛線市場需求。多方因素作用下，金剛線進(jìn)入高景氣周期。

產(chǎn)業(yè)鏈多家上市公司訂單充足。比如，恒星科技就在投資者關(guān)系平臺披露，公司金剛線產(chǎn)品總產(chǎn)能規(guī)劃為4600萬公里/年，目前已具備年產(chǎn)2400萬公里的產(chǎn)能。公司產(chǎn)品訂單充足，產(chǎn)銷平衡。公司預(yù)計金剛線未來市場空間廣闊。

細(xì)線化成為金剛線確定的發(fā)展方向。高測股份披露，公司已經(jīng)實現(xiàn)40微米及38微米線型金剛線批量銷售，36微米線型在積極推廣，正積極開展35微米及以下線型的研發(fā)測試。恒星科技披露，公司的金剛線產(chǎn)品出貨以38線（即38微米）、39線、40線為主，35線、36線已開發(fā)并在客戶端試用，后期將根據(jù)市場試用情況陸續(xù)增加出貨量。美暢股份披露，目前公司36微米、38微米金剛線的出貨占比已經(jīng)接近80%。

“N型電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，薄片化需求超預(yù)期，給金剛線帶來增量想象空間。”一家金剛線生產(chǎn)商認(rèn)為，需求增長讓金剛線景氣度提升，但相關(guān)公司在此時被關(guān)注的觸發(fā)因素是N型電池，尤其是HJT產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程超預(yù)期，讓投資者意識到金剛線還有更大的增量空間。記者了解到，HJT是最有利于薄片化的電池結(jié)構(gòu)和工藝，由此催生出“更細(xì)、更耐磨”的金剛線新需求。

旺盛需求下，擴(kuò)產(chǎn)成為行業(yè)主旋律。除了恒星科技積極擴(kuò)產(chǎn)，高測股份也表示，今年一季度公司金剛線“單機(jī)十二線”技改活動已全部完成，金剛線年產(chǎn)能預(yù)計2500萬公里以上。美暢股份披露，到6月底，公司用于硅切片的電鍍金剛石生產(chǎn)線將達(dá)到695條，7月份有效產(chǎn)能將達(dá)到900萬公里。

光伏輔料公司受關(guān)注

與之前頻頻關(guān)注隆基綠能、通威股份等大企業(yè)不同，近期機(jī)構(gòu)對光伏的關(guān)注點淡出電池組件，聚焦到了膠膜、光伏支架、背板、光伏電站用變壓器等光伏輔料領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，需求旺盛是光伏輔料受關(guān)注的主要因素。

統(tǒng)計顯示，5月份以來，機(jī)構(gòu)調(diào)研的光伏輔料公司包括海優(yōu)新材、中信博、賽伍技術(shù)、伊戈爾、科士達(dá)、亞瑪頓等公司。其中，海優(yōu)新材合計獲得24家機(jī)構(gòu)調(diào)研、賽伍技術(shù)獲得51家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

“我們預(yù)判今年雙玻組件增長速度較快，透明EVA膠膜和EPE型POE膠膜的配比供貨量相應(yīng)會有較快增長。同時，隨著TOPCON組件逐步進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段，未來單層POE膠膜以及EPE型POE膠膜的需求量會相應(yīng)增加。”對于機(jī)構(gòu)的“興趣濃厚”，海優(yōu)新材的投資者活動記錄似乎給出了答案。

膠膜旺盛需求下，相關(guān)公司訂單飽滿、積極擴(kuò)產(chǎn)。賽伍技術(shù)披露，4月、5月，下游客戶需求保持增長。公司膠膜產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)在加速爬坡，預(yù)計二季度膠膜出貨量環(huán)比增長穩(wěn)定。公司膠膜現(xiàn)有產(chǎn)能月均2000萬平方米以上，可轉(zhuǎn)債募投項目完成后月產(chǎn)能將達(dá)到3000萬平方米。在背板業(yè)務(wù)上，公司4月、5月滿產(chǎn)滿銷，環(huán)比略有增長。

雙面發(fā)電之下，光伏跟蹤支架成為剛需。曹松杰介紹，雙面發(fā)電需要用到跟蹤技術(shù)，在發(fā)電量增益和系統(tǒng)成本上找到最佳平衡，以降低度電成本。在海外，地面電站增長催熱了跟蹤器市場。全球領(lǐng)先的光伏跟蹤器供應(yīng)商Soltec披露，其單軸跟蹤器業(yè)務(wù)部門Soltec Industrial在2021年第四季度實現(xiàn)營收2.232億歐元，同比增長529%。

國內(nèi)光伏跟蹤支架市場具有較大增長空間。中信博表示，與國外主要市場滲透率達(dá)到50%以上不同，國內(nèi)光伏跟蹤支架滲透率不到10%，預(yù)計2022年國內(nèi)跟蹤支架滲透量將有所上升，主要應(yīng)用場景是西北風(fēng)光大基地項目等；預(yù)計2022年國內(nèi)有約3GW以上的跟蹤系統(tǒng)市場規(guī)模。

有機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2025年，全球跟蹤支架市場將達(dá)到630億元左右。其中，中國市場將達(dá)到106.6億元。

值得一提的是，上海證券報在年初發(fā)表的《光伏行業(yè)：技術(shù)革新看電池 投資機(jī)遇抓輔料》一文中提及，2022年光伏輔料的投資機(jī)遇相對更多，在裝機(jī)量持續(xù)提升下，光伏膠膜、光伏背板、邊框密封膠、低溫銀漿等光伏輔材都具有相當(dāng)?shù)某砷L性，相關(guān)公司值得關(guān)注。

此外，晶盛機(jī)電、奧特維等光伏設(shè)備公司也受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。