8月3日，第31次歐佩克+部長級會議通過視頻方式舉行。會議決定9月微額增產(chǎn)10萬桶/日，遠(yuǎn)少于前3次部長級會議公布的6月43.2萬桶/日、7至8月64.8萬桶/日的增產(chǎn)幅度。10萬桶/日僅約為1‰的全球石油需求。對于8月石油剩余產(chǎn)能達(dá)220萬桶/日的歐佩克+而言，增產(chǎn)10萬桶/日意味著近乎進(jìn)入穩(wěn)產(chǎn)或限產(chǎn)周期。全球石油產(chǎn)能增減不僅僅是能力問題，更是產(chǎn)油國心態(tài)、預(yù)期與利益權(quán)衡問題，反映了供應(yīng)端的博弈。
油價回落促歐佩克+收緊增產(chǎn)幅度
全球原油剩余產(chǎn)能常隨經(jīng)濟盛衰反向跌宕起伏。根據(jù)6月美國能源信息署（EIA）《全球原油剩余產(chǎn)能》報告，由于疫情、需求減少、歐佩克+大幅減產(chǎn)，2020年和2021年剩余產(chǎn)能分別增至700萬桶/日、680萬桶/日。隨著疫情緩解、經(jīng)濟復(fù)蘇、需求回升，今年5月全球石油剩余產(chǎn)能跌至328萬桶/日，開始進(jìn)入新一輪低迷周期。全球剩余產(chǎn)能高位周期與經(jīng)濟增長周期皆為10至15年，經(jīng)濟繁榮、油價高時剩余產(chǎn)能低。
剩余產(chǎn)能的可用性與轉(zhuǎn)化率常和石油市場緊張和全球油價變化有關(guān)。根據(jù)國際能源署（IEA）的統(tǒng)計，截至今年6月，歐佩克+原油剩余產(chǎn)量為460萬桶/日，其中歐佩克為400萬桶/日，主要集中在沙特和阿聯(lián)酋。沙特歷史上擁有最大石油剩余產(chǎn)能，通常用于調(diào)控國際石油市場的剩余產(chǎn)能為150萬—200萬桶/日。阿聯(lián)酋能源部長6月底表示，阿聯(lián)酋已接近316.8萬桶/日的產(chǎn)量上限。阿聯(lián)酋稱，該國與沙特?zé)o剩余產(chǎn)能，無法短期內(nèi)大幅增產(chǎn)。
在增產(chǎn)意愿不強時，歐佩克+剩余產(chǎn)能難以轉(zhuǎn)化為市場供應(yīng)。6月，歐佩克+實際產(chǎn)量比計劃低約300萬桶/日。沙特將日產(chǎn)量提高了15.9萬桶至1059萬桶，較計劃低約70萬桶。歐佩克7月只完成了60%的增產(chǎn)目標(biāo)。歐佩克+國家增產(chǎn)承諾的兌現(xiàn)率也不高。過去兩年歐佩克+實際產(chǎn)量比承諾量少5億桶。
歐佩克+是否釋放剩余產(chǎn)能取決于如何實現(xiàn)利益最大化。歐佩克+有一定增產(chǎn)能力，不等于愿在外部壓力下增產(chǎn)，其主要考慮油價水平與利潤預(yù)期，若油價上漲則增產(chǎn)幅度增大，反之則不增產(chǎn)或減產(chǎn)保價。近期，由于市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂加劇，布倫特油價8月4日跌至94.12美元/桶，低于俄烏沖突前一日的96.84美元/桶。出于對后市油價低迷的擔(dān)憂，第31次歐佩克+會議調(diào)整之前油價高位期“小幅勻速增產(chǎn)”的策略，大幅收緊增產(chǎn)幅度。10萬桶/日的增幅遠(yuǎn)低于市場預(yù)計的30萬—40萬桶/日，國際油價應(yīng)聲走高，歐佩克似乎取得限產(chǎn)保價的效果。若后市油價持續(xù)下調(diào)，不排除9月第32次歐佩克+會議提出10月后穩(wěn)產(chǎn)或減產(chǎn)，以提振油價。
油價下跌時歐佩克產(chǎn)能有余、意愿不足，非歐佩克國家只好自籌來彌補。8月歐佩克+會議宣稱慎用石油剩余產(chǎn)能，被視為回絕美國大幅增產(chǎn)要求。IEA稱，今年非歐佩克預(yù)計增產(chǎn)190萬桶/日，其中美國預(yù)計增加130萬桶/日，加拿大、巴西、挪威和中國也會增產(chǎn)。
全球具備增產(chǎn)能力但動力不足
從全球石油產(chǎn)能看，石油市場有一定調(diào)控潛力。2021年，全球石油產(chǎn)量同比提高1.3%至44.23億噸，全球石油儲量為2362.3億噸，下降0.2％。IEA今年7月《石油市場報告》顯示，全球石油供應(yīng)6月增加69萬桶/日，至9950萬桶/日；到年底將增加180萬桶/日至1.013億桶/日，2023年達(dá)1.011億桶/日。
歐佩克+國家具有石油增產(chǎn)能力。IEA與歐佩克統(tǒng)計，歐佩克+19國原油產(chǎn)量從5月的4325萬桶/日增至6月的4360萬桶/日，6月總產(chǎn)能為4988萬桶/日。其中歐佩克產(chǎn)量為2871.6萬桶/日，較5月增加23.4萬桶/日，主要增產(chǎn)國是沙特（+15.9萬桶/日）、阿聯(lián)酋（+3.9萬桶/日）等。
非歐佩克國家中美國是潛力股，但增產(chǎn)空間有限。截至7月底，美國原油產(chǎn)量達(dá)1210萬桶/日，比疫情前峰值低約90萬桶/日。EIA稱，美國42家勘探與生產(chǎn)上市石油公司原油產(chǎn)量約占美國總產(chǎn)量的33%，其運營現(xiàn)金、資本支出大增，但產(chǎn)量仍比疫情前水平低10%。美國七大頁巖油產(chǎn)區(qū)單井產(chǎn)量自去年年初以來持續(xù)下滑，整體抑制了頁巖油產(chǎn)量增長。
釋放剩余產(chǎn)能是供給側(cè)的供應(yīng)，釋放儲備是需求側(cè)的應(yīng)急供應(yīng)。石油儲備是抵御油荒的“甘霖”，抵擋油氣價格“海嘯”的港灣。IEA 7月石油月報顯示，當(dāng)前全球石油庫存由于大量釋放而處于較低水平。8月歐佩克+會議指出，6月經(jīng)合組織石油庫存為27.12億桶，同比減少1.63億桶。
供應(yīng)端博弈重塑未來石油市場
全球石油供給側(cè)的競爭將對未來石油市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
一是使世界石油市場供需失衡、“東升西降”。全球經(jīng)濟增長放緩打擊原油消費。世界銀行預(yù)計，今年全球GDP增長率將從去年的5.7%放緩至2.9%。IEA預(yù)計，全球石油需求今年將增長170萬桶/日至9920萬桶/日。西方面臨地緣政治沖突、通脹加息，市場相對疲軟。東方新興經(jīng)濟體從疫情中復(fù)蘇、需求增加，成為石油市場發(fā)展的火車頭。
二是使石油投資與供應(yīng)增加，油價震蕩回調(diào)。驅(qū)動石油產(chǎn)能的動力來自于投資。“雙碳”導(dǎo)向影響能源投資格局，近10年全球油氣上游投資持續(xù)下滑。8月歐佩克+會議稱，石油投資不足致使產(chǎn)能與供應(yīng)減少。據(jù)IEA《2022年世界能源投資報告》，世界石油投資從2014年的7000多億美元降至2021年的3500億美元，2022年不足5000億美元，占總能源投資2.4萬億美元的20.8%。2022年全球油氣行業(yè)凈利潤將增至4萬億美元，可能為加大石油投資、增加產(chǎn)能、加快能源轉(zhuǎn)型提供資金。
未來油價震蕩回調(diào)概率較大。對油價而言，石油投資與供應(yīng)增加是利空，“雙碳”導(dǎo)向、疫情反復(fù)、地緣政治沖突、供應(yīng)短缺與限產(chǎn)保價支撐油價。疫情沖擊石油市場，先是通過降低需求倒逼石油投資減少、價格下跌，待疫情緩解需求回升后，石油產(chǎn)能受損，供不應(yīng)求、價格飛漲。
三是使石油市場全球化受阻。石油產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈與儲運鏈脫節(jié)，以往相對全球化的石油市場現(xiàn)在一定程度被割裂。因被制裁俄羅斯石油出售不暢，歐洲等消費者卻難以獲得足夠石油。石油消費市場想方設(shè)法開拓新的供應(yīng)來源地，石油市場面臨重心轉(zhuǎn)移、重構(gòu)。歐洲油氣短缺嚴(yán)重、價格居高不下，形成“歐洲石油溢價”，拖累經(jīng)濟，降低石油需求，不利于石油市場可持續(xù)發(fā)展。面對油價高漲，世界可調(diào)整供需地理布局、重新疏浚石油全球化通道，通過全球石油互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)彌補供應(yīng)缺口，平抑油價。
面對復(fù)雜的形勢，增儲上產(chǎn)、建立健全石油儲備釋放機制對能源安全非常重要。2020年石油過剩、價格低迷時，一些消費國逢低收儲了不少石油，如今更能看出這是非常明智之舉。在增產(chǎn)不夠、油價高時釋放石油儲備是較好選擇，可滿足急需，待逢低再收儲。
（作者系中央民族大學(xué)副教授）
油價回落促歐佩克+收緊增產(chǎn)幅度
全球原油剩余產(chǎn)能常隨經(jīng)濟盛衰反向跌宕起伏。根據(jù)6月美國能源信息署（EIA）《全球原油剩余產(chǎn)能》報告，由于疫情、需求減少、歐佩克+大幅減產(chǎn)，2020年和2021年剩余產(chǎn)能分別增至700萬桶/日、680萬桶/日。隨著疫情緩解、經(jīng)濟復(fù)蘇、需求回升，今年5月全球石油剩余產(chǎn)能跌至328萬桶/日，開始進(jìn)入新一輪低迷周期。全球剩余產(chǎn)能高位周期與經(jīng)濟增長周期皆為10至15年，經(jīng)濟繁榮、油價高時剩余產(chǎn)能低。
剩余產(chǎn)能的可用性與轉(zhuǎn)化率常和石油市場緊張和全球油價變化有關(guān)。根據(jù)國際能源署（IEA）的統(tǒng)計，截至今年6月，歐佩克+原油剩余產(chǎn)量為460萬桶/日，其中歐佩克為400萬桶/日，主要集中在沙特和阿聯(lián)酋。沙特歷史上擁有最大石油剩余產(chǎn)能，通常用于調(diào)控國際石油市場的剩余產(chǎn)能為150萬—200萬桶/日。阿聯(lián)酋能源部長6月底表示，阿聯(lián)酋已接近316.8萬桶/日的產(chǎn)量上限。阿聯(lián)酋稱，該國與沙特?zé)o剩余產(chǎn)能，無法短期內(nèi)大幅增產(chǎn)。
在增產(chǎn)意愿不強時，歐佩克+剩余產(chǎn)能難以轉(zhuǎn)化為市場供應(yīng)。6月，歐佩克+實際產(chǎn)量比計劃低約300萬桶/日。沙特將日產(chǎn)量提高了15.9萬桶至1059萬桶，較計劃低約70萬桶。歐佩克7月只完成了60%的增產(chǎn)目標(biāo)。歐佩克+國家增產(chǎn)承諾的兌現(xiàn)率也不高。過去兩年歐佩克+實際產(chǎn)量比承諾量少5億桶。
歐佩克+是否釋放剩余產(chǎn)能取決于如何實現(xiàn)利益最大化。歐佩克+有一定增產(chǎn)能力，不等于愿在外部壓力下增產(chǎn)，其主要考慮油價水平與利潤預(yù)期，若油價上漲則增產(chǎn)幅度增大，反之則不增產(chǎn)或減產(chǎn)保價。近期，由于市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂加劇，布倫特油價8月4日跌至94.12美元/桶，低于俄烏沖突前一日的96.84美元/桶。出于對后市油價低迷的擔(dān)憂，第31次歐佩克+會議調(diào)整之前油價高位期“小幅勻速增產(chǎn)”的策略，大幅收緊增產(chǎn)幅度。10萬桶/日的增幅遠(yuǎn)低于市場預(yù)計的30萬—40萬桶/日，國際油價應(yīng)聲走高，歐佩克似乎取得限產(chǎn)保價的效果。若后市油價持續(xù)下調(diào)，不排除9月第32次歐佩克+會議提出10月后穩(wěn)產(chǎn)或減產(chǎn)，以提振油價。
油價下跌時歐佩克產(chǎn)能有余、意愿不足，非歐佩克國家只好自籌來彌補。8月歐佩克+會議宣稱慎用石油剩余產(chǎn)能，被視為回絕美國大幅增產(chǎn)要求。IEA稱，今年非歐佩克預(yù)計增產(chǎn)190萬桶/日，其中美國預(yù)計增加130萬桶/日，加拿大、巴西、挪威和中國也會增產(chǎn)。
全球具備增產(chǎn)能力但動力不足
從全球石油產(chǎn)能看，石油市場有一定調(diào)控潛力。2021年，全球石油產(chǎn)量同比提高1.3%至44.23億噸，全球石油儲量為2362.3億噸，下降0.2％。IEA今年7月《石油市場報告》顯示，全球石油供應(yīng)6月增加69萬桶/日，至9950萬桶/日；到年底將增加180萬桶/日至1.013億桶/日，2023年達(dá)1.011億桶/日。
歐佩克+國家具有石油增產(chǎn)能力。IEA與歐佩克統(tǒng)計，歐佩克+19國原油產(chǎn)量從5月的4325萬桶/日增至6月的4360萬桶/日，6月總產(chǎn)能為4988萬桶/日。其中歐佩克產(chǎn)量為2871.6萬桶/日，較5月增加23.4萬桶/日，主要增產(chǎn)國是沙特（+15.9萬桶/日）、阿聯(lián)酋（+3.9萬桶/日）等。
非歐佩克國家中美國是潛力股，但增產(chǎn)空間有限。截至7月底，美國原油產(chǎn)量達(dá)1210萬桶/日，比疫情前峰值低約90萬桶/日。EIA稱，美國42家勘探與生產(chǎn)上市石油公司原油產(chǎn)量約占美國總產(chǎn)量的33%，其運營現(xiàn)金、資本支出大增，但產(chǎn)量仍比疫情前水平低10%。美國七大頁巖油產(chǎn)區(qū)單井產(chǎn)量自去年年初以來持續(xù)下滑，整體抑制了頁巖油產(chǎn)量增長。
釋放剩余產(chǎn)能是供給側(cè)的供應(yīng)，釋放儲備是需求側(cè)的應(yīng)急供應(yīng)。石油儲備是抵御油荒的“甘霖”，抵擋油氣價格“海嘯”的港灣。IEA 7月石油月報顯示，當(dāng)前全球石油庫存由于大量釋放而處于較低水平。8月歐佩克+會議指出，6月經(jīng)合組織石油庫存為27.12億桶，同比減少1.63億桶。
供應(yīng)端博弈重塑未來石油市場
全球石油供給側(cè)的競爭將對未來石油市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
一是使世界石油市場供需失衡、“東升西降”。全球經(jīng)濟增長放緩打擊原油消費。世界銀行預(yù)計，今年全球GDP增長率將從去年的5.7%放緩至2.9%。IEA預(yù)計，全球石油需求今年將增長170萬桶/日至9920萬桶/日。西方面臨地緣政治沖突、通脹加息，市場相對疲軟。東方新興經(jīng)濟體從疫情中復(fù)蘇、需求增加，成為石油市場發(fā)展的火車頭。
二是使石油投資與供應(yīng)增加，油價震蕩回調(diào)。驅(qū)動石油產(chǎn)能的動力來自于投資。“雙碳”導(dǎo)向影響能源投資格局，近10年全球油氣上游投資持續(xù)下滑。8月歐佩克+會議稱，石油投資不足致使產(chǎn)能與供應(yīng)減少。據(jù)IEA《2022年世界能源投資報告》，世界石油投資從2014年的7000多億美元降至2021年的3500億美元，2022年不足5000億美元，占總能源投資2.4萬億美元的20.8%。2022年全球油氣行業(yè)凈利潤將增至4萬億美元，可能為加大石油投資、增加產(chǎn)能、加快能源轉(zhuǎn)型提供資金。
未來油價震蕩回調(diào)概率較大。對油價而言，石油投資與供應(yīng)增加是利空，“雙碳”導(dǎo)向、疫情反復(fù)、地緣政治沖突、供應(yīng)短缺與限產(chǎn)保價支撐油價。疫情沖擊石油市場，先是通過降低需求倒逼石油投資減少、價格下跌，待疫情緩解需求回升后，石油產(chǎn)能受損，供不應(yīng)求、價格飛漲。
三是使石油市場全球化受阻。石油產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈與儲運鏈脫節(jié)，以往相對全球化的石油市場現(xiàn)在一定程度被割裂。因被制裁俄羅斯石油出售不暢，歐洲等消費者卻難以獲得足夠石油。石油消費市場想方設(shè)法開拓新的供應(yīng)來源地，石油市場面臨重心轉(zhuǎn)移、重構(gòu)。歐洲油氣短缺嚴(yán)重、價格居高不下，形成“歐洲石油溢價”，拖累經(jīng)濟，降低石油需求，不利于石油市場可持續(xù)發(fā)展。面對油價高漲，世界可調(diào)整供需地理布局、重新疏浚石油全球化通道，通過全球石油互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)彌補供應(yīng)缺口，平抑油價。
面對復(fù)雜的形勢，增儲上產(chǎn)、建立健全石油儲備釋放機制對能源安全非常重要。2020年石油過剩、價格低迷時，一些消費國逢低收儲了不少石油，如今更能看出這是非常明智之舉。在增產(chǎn)不夠、油價高時釋放石油儲備是較好選擇，可滿足急需，待逢低再收儲。
（作者系中央民族大學(xué)副教授）
