在全球經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩的大背景下，石油天然氣能源大宗商品市場迎來首季度財(cái)報(bào)披露，bp、殼牌、道達(dá)爾能源、?？松梨?、雪佛龍五大國際油氣巨頭全部實(shí)現(xiàn)盈利，雖然利潤增幅有所收窄，但盈利彈性猶存。

今年前3個(gè)月，國際油價(jià)在每桶75-80美元區(qū)間波動(dòng)，其中布倫特原油均價(jià)較去年同期下跌16%，較去年峰值下跌超過35%。這樣的價(jià)格水平直接導(dǎo)致油氣利潤出現(xiàn)縮水，但油氣巨頭仍然維持了良好的業(yè)績表現(xiàn)——債務(wù)減少、現(xiàn)金流增加、股票回購計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)。

勢頭強(qiáng)勁

bp在財(cái)報(bào)中指出，首季收益反映出強(qiáng)勁的石油和天然氣交易勢頭。bp第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤49.6億美元，略高于去年第四季度的48億美元，但較去年同期下降20%。

bp首席執(zhí)行官陸博納認(rèn)為：“持續(xù)安全可靠的運(yùn)營，使得我們又迎來一個(gè)表現(xiàn)強(qiáng)勁的季度，未來將繼續(xù)以更嚴(yán)謹(jǐn)投資、降低凈債務(wù)和增加股息為主要任務(wù)。”

殼牌第一季度調(diào)整后盈利96.5億美元，略低于去年第四季度的98億美元，較去年同期91.3億美元增長5.7%。值得一提的是，殼牌可再生能源和能源解決方案部門第一季度調(diào)整后利潤3.89億美元，較去年第四季度2.93 億美元增長32.7%。

殼牌新任首席執(zhí)行官魏斯旺表示：“交易和運(yùn)營優(yōu)化在殼牌傳統(tǒng)能源商業(yè)模式中發(fā)揮關(guān)鍵作用，但未來新能源將發(fā)揮更大作用。”

道達(dá)爾能源第一季度凈利潤65.41億美元，較去年同期90億美元下降27%;經(jīng)營現(xiàn)金流51億美元，同比下滑33%;自由現(xiàn)金流為96億美元，資本回報(bào)率為25%。該公司重申今年投資指引，維持凈投資160億美元至180億美元，其中50億美元將投向低碳能源。

美國兩大油氣巨頭埃克森美孚和雪佛龍一季度利潤均從歷史高位回落，但這仍是連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)巨額利潤，凸顯削減成本、精簡投資組合的能力。數(shù)據(jù)顯示，過去四個(gè)季度，?？松梨诿考径葍衾麧櫠汲^100億美元，這是2008年國際油價(jià)觸及每桶147.5美元?dú)v史高位以來，雪佛龍首次平均凈利潤接近90億美元。

今年第一季度，?？松梨趯?shí)現(xiàn)利潤114億美元，較去年第四季度下降11%，較去年同期翻番，但仍創(chuàng)下有史以來最佳一季度業(yè)績表現(xiàn)，這主要是受到本土和南美沿海地區(qū)新油井產(chǎn)量飆升推動(dòng)。

雪佛龍第一季度盈利66億美元，較去年同期62.77億美元同比增長5.23%，主要受益于燃料需求攀升帶來的煉油利潤反彈。第一季度實(shí)現(xiàn)收入507.93億美元，較去年同期543.73億美元減少6.58%。

利潤改善

市場認(rèn)為，“開門紅”主要得益于運(yùn)營情況、交易部門以及下游煉化利潤改善。

殼牌第一季度最大盈利驅(qū)動(dòng)力來自綜合天然氣業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)49億美元凈利潤，是有記錄以來第二好業(yè)績，最佳盈利紀(jì)錄是去年第四季度。據(jù)了解，殼牌澳大利亞Prelude LNG項(xiàng)目維修后恢復(fù)運(yùn)營，該項(xiàng)目第一季度LNG產(chǎn)量增長6%。LNG目前是歐洲主要燃料，產(chǎn)量增加推動(dòng)交易收益增長。

道達(dá)爾能源第一季度上下游部門均表現(xiàn)優(yōu)異，勘探與生產(chǎn)部門調(diào)整后凈營業(yè)利潤為27億美元，現(xiàn)金流為49億美元，產(chǎn)量較上一季度增長2%。法國罷工雖然影響煉油產(chǎn)能，但隨著罷工結(jié)束，歐洲煉油產(chǎn)能回升至80%以上，受益于煉油業(yè)務(wù)高利潤率，下游部門第一季度調(diào)整后凈營業(yè)利潤19億美元，現(xiàn)金流為22億美元。

此外，道達(dá)爾綜合液化天然氣業(yè)務(wù)第一季度調(diào)整后凈營業(yè)利潤和現(xiàn)金流均為21億美元，綜合電力業(yè)務(wù)第一季度調(diào)整后凈營業(yè)利潤和現(xiàn)金流均為4億美元，平均使用資本回報(bào)率在12個(gè)月內(nèi)接近10%。

雪佛龍上下游部門第一季度均獲良好業(yè)績，上游盈利51.6億美元，油氣產(chǎn)量297.9萬桶油當(dāng)量/日石油當(dāng)量，其中二疊紀(jì)盆地油氣產(chǎn)量增長4%;下游盈利18億美元，同比增長超過5倍。雪佛龍首席財(cái)務(wù)官皮埃爾·布雷伯表示，今年下半年油價(jià)預(yù)計(jì)將回升，供應(yīng)側(cè)依然緊張。

?？松梨谝患径瘸A(yù)期業(yè)績實(shí)際上是受益于產(chǎn)量大幅提升，該公司在圭亞那海岸和美國二疊紀(jì)盆地的產(chǎn)量同比增長40%。與去年一季度相比，不包括資產(chǎn)出售和退出俄羅斯帶來的減記，?？松梨谟蜌猱a(chǎn)量每天增加近30萬桶石油當(dāng)量。

回購股票

首季度持續(xù)盈利促使大型能源公司手中現(xiàn)金流增加，這似乎意味著他們已經(jīng)為新一波整合做好準(zhǔn)備。不過，五家能源巨頭均認(rèn)為，基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境，資金應(yīng)該更多地用于減少債務(wù)和回購股票，而非持續(xù)擴(kuò)張。

bp第一季度凈債務(wù)降至212億美元，低于去年同期的275億美元。與此同時(shí)，bp在本季度完成了27.5億美元股票回購，同時(shí)宣布進(jìn)一步回購17.5億美元股票計(jì)劃，預(yù)計(jì)將在第二季度財(cái)報(bào)公布前完成。根據(jù)bp計(jì)劃，其每年能夠回購約40億美元股票，這是140-180億美元資本支出范圍低端，而且有能力將每股普通股股息每年增加約4%。

截至第一季度，殼牌凈債務(wù)降至442億美元，比一年前減少超過 40 億美元。魏斯旺重申，業(yè)績提升仍將是未來一段時(shí)間的重點(diǎn)，同時(shí)還將進(jìn)一步提高原油產(chǎn)量，以進(jìn)一步縮小和美國競爭對(duì)手之間的巨大估值差距。

殼牌第一季度支付20億美元股息并完成43億美元股票回購，今年將維持每股0.2875美元股息 ，同時(shí)確定再回購40億美元股票的計(jì)劃。

道達(dá)爾能源將2023財(cái)年第一次中期股息增加7.25%至每股0.74歐元，并授權(quán)在第二季度回購最多20億美元股票。

?？松梨趦魝鶆?wù)與資本比率在一季度末降至4%，該公司首席財(cái)務(wù)官凱西·米克爾斯將此歸功于近330億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，接下來將通過派息和股票回購來吸引更多投資者。

雪佛龍第一季度現(xiàn)金流158億美元，較去年同期下降12%，但仍比運(yùn)營業(yè)務(wù)所需資金高出約100億美元。第一季度派息66億美元，同比增長65%。雪佛龍于年初公布了750億美元股票回購計(jì)劃，日前重申一季度將維持最大化股票回購力度。