寒潮來(lái)襲，動(dòng)力煤市場(chǎng)理應(yīng)迎來(lái)一波強(qiáng)勢(shì)采購(gòu)，但本周市場(chǎng)卻是波瀾不驚。本周，受冷空氣來(lái)襲影響，北方大部分地區(qū)迎來(lái)今冬至冷時(shí)刻，南方多地也遭遇冰凍天氣，電力終端庫(kù)存加速去化。封航結(jié)束后，港口大量壓船等待發(fā)運(yùn)，新一輪的剛需補(bǔ)庫(kù)展開，港口調(diào)出數(shù)量猛增;疊加產(chǎn)地受降雪、積冰、凍車等因素影響，鐵路發(fā)運(yùn)減少，促使環(huán)渤海港口迎來(lái)遲來(lái)的去庫(kù)，刺激煤炭市場(chǎng)在寒冬到來(lái)之際驟然轉(zhuǎn)好。但在進(jìn)口煤保持高位、低價(jià)汽運(yùn)煤著急出貨、實(shí)際采購(gòu)需求不足的制約下，煤價(jià)走勢(shì)較為平穩(wěn)。

進(jìn)入12月，受多種因素影響，煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)收縮跡象。氣溫驟降，主產(chǎn)地大雪封路，主要道路都實(shí)行了道路管控，部分煤礦更是停工歇業(yè)。受此影響，主產(chǎn)地市場(chǎng)產(chǎn)銷困難，行情較為冷清。本周，隨著汽運(yùn)逐漸恢復(fù)，部分煤礦出貨暫無(wú)壓力，煤價(jià)維穩(wěn)運(yùn)行，礦區(qū)產(chǎn)量收緊，產(chǎn)銷平衡。受降雪影響，疊加年底部分煤礦陸續(xù)完成全年產(chǎn)量，疊加近期安全生產(chǎn)形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，煤礦安監(jiān)力度繼續(xù)從緊，外運(yùn)數(shù)量下降，港口調(diào)入量減少，市場(chǎng)供給結(jié)構(gòu)性不足出現(xiàn)。截止目前，沿海八省電廠存煤3390萬(wàn)噸，較一周前減少74萬(wàn)噸。本周，煤炭市場(chǎng)供需兩端均出現(xiàn)減弱，煤價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，出現(xiàn)“漲兩天、穩(wěn)一天、跌兩天”的震蕩行情。部分汽運(yùn)煤貨主著急出貨，降價(jià)銷售，但高成本采購(gòu)的貿(mào)易商繼續(xù)捂貨惜售。與此同時(shí)，電廠積極消耗高庫(kù)存，采購(gòu)減少;而非電行業(yè)需求回落，需求不及預(yù)期，繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)形成壓制。

上周和本周前半程，受持續(xù)大風(fēng)降雪天氣影響，北方港口連續(xù)出現(xiàn)封航現(xiàn)象，環(huán)渤海港口調(diào)出減少，調(diào)進(jìn)相對(duì)增加，促使環(huán)渤海港口庫(kù)存一度飆升至3100萬(wàn)噸。此時(shí)，下游電廠也同樣受到寒潮降溫影響，日耗創(chuàng)出歷史高位水平，卸船也同樣出現(xiàn)中斷，煤炭調(diào)入減少，煤炭消耗增加，電廠也在去庫(kù)過(guò)程中。封航解除后，北方港口加快裝船，港口再次恢復(fù)去庫(kù)模式。本周，北方沿海地區(qū)以晴好天氣為主，港口裝船加快，港口庫(kù)存出現(xiàn)明顯下降;而電廠存在剛性需求釋放空間，部分電廠招標(biāo)采購(gòu)開始增加，但主力電廠依然積極消耗高庫(kù)存，對(duì)市場(chǎng)保持觀望。我國(guó)華北、東北、華東北部、華中北部、西北東部及內(nèi)蒙古等地氣溫較往年同期偏低，下一輪冷空氣將出現(xiàn)，會(huì)繼續(xù)影響全國(guó)。全國(guó)范圍內(nèi)大降溫，必然會(huì)給煤炭市場(chǎng)帶來(lái)利好，促使社會(huì)耗能和用煤需求將快速增長(zhǎng)。目前，發(fā)電供暖企業(yè)煤炭日耗呈季節(jié)性攀升，短期內(nèi)煤價(jià)跌幅有限，后期煤價(jià)仍有上漲可能。

據(jù)天氣預(yù)報(bào)，26-27日，一股冷空氣將影響我國(guó)中東部，帶來(lái)大風(fēng)降溫天氣;其中氣溫大部下降4~6°C，部分地區(qū)下降8°C以上。短期氣象因素和電廠高日耗促使內(nèi)貿(mào)煤炭市場(chǎng)供需無(wú)法得到匹配，煤價(jià)仍有支撐，但煤價(jià)漲幅有限。首先，終端電廠庫(kù)存相對(duì)充足，且有進(jìn)口煤支撐，主力電廠存煤下降不明顯，采購(gòu)積極性不高。其次，主打市場(chǎng)煤的非電行業(yè)需求低迷，對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)格上漲推動(dòng)作用不大。由于季節(jié)性因素加強(qiáng)，非電行業(yè)整體采購(gòu)觀望為主。隨著氣溫下降，供需雙弱下，水泥價(jià)格行情偏穩(wěn)定運(yùn)行;部分地區(qū)大雪影響施工，鋼材市場(chǎng)需求延續(xù)下滑;化工行業(yè)庫(kù)存下降緩慢，多保持觀望。再次，環(huán)渤海港口庫(kù)存仍處于高位，盡管最近去庫(kù)加快，本周，環(huán)渤海港口去庫(kù)161萬(wàn)噸，但存煤仍比去年同期高500萬(wàn)噸，去庫(kù)工作任重道遠(yuǎn)。進(jìn)入一月份后，氣溫回升，日耗下降，市場(chǎng)將出現(xiàn)悲觀氣氛。但也恰恰到了電廠適度補(bǔ)庫(kù)，并開展節(jié)前備煤的時(shí)候，因此，一月上中旬的市場(chǎng)并不看空。值得注意的是，明年1月1日開始，我國(guó)進(jìn)口煤關(guān)稅有望恢復(fù)，助力國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，煤炭?jī)r(jià)格仍存支撐。

在環(huán)渤海港口，臨近年關(guān)，在上漲無(wú)望的情況下，部分貿(mào)易商預(yù)期走弱，出貨避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)，拉動(dòng)煤價(jià)指數(shù)小幅回落。但也有部分貿(mào)易商基于前期高成本支撐，且對(duì)后期需求釋放仍有期待，挺價(jià)觀望，等待煤價(jià)上漲再說(shuō)。近兩周，我國(guó)大部地區(qū)遭受了寒潮、大雪、低溫氣候的侵襲，給下游電廠帶來(lái)了不小的影響。隨著日耗的增加，需求逐漸恢復(fù)，港口價(jià)格也得到了有力的支撐。目前，電廠去庫(kù)較為順利，環(huán)渤海港口也在加快去庫(kù)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)煤價(jià)格跌幅有限，后期存在階段性上漲可能。