原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級(jí)市場(chǎng)分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，石油市場(chǎng)的彈性令他難以置信，多頭現(xiàn)在完全控制著市場(chǎng)。奧密克戎毒株對(duì)經(jīng)濟(jì)和能源需求的影響有限，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)正在持續(xù)上升，加上北美地區(qū)寒流和低庫(kù)存水平，加劇了市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)下滑的擔(dān)憂。同時(shí)，美油和布油期貨各期限合約貼水持續(xù)擴(kuò)大，也反映出短期內(nèi)市場(chǎng)的樂(lè)觀心理。不過(guò)美國(guó)不會(huì)對(duì)油價(jià)坐視不管，可能會(huì)繼續(xù)施壓OPEC+增產(chǎn)。

供應(yīng)端意外頻現(xiàn)　　新年首周，國(guó)際能源市場(chǎng)便出現(xiàn)“黑天鵝”。哈薩克斯坦國(guó)內(nèi)形勢(shì)升級(jí)，重要能源產(chǎn)區(qū)遭波及，利比亞因管道維護(hù)和油田關(guān)閉等原油“限產(chǎn)”60萬(wàn)桶/日。

在哈薩克斯坦、利比亞供應(yīng)逐步恢復(fù)正常后，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在中東等地繼續(xù)醞釀爆發(fā)。土耳其國(guó)家管道運(yùn)營(yíng)商Botas周二表示， 基爾庫(kù)克-杰伊漢( Kirkuk-Ceyhan)管道系統(tǒng)發(fā)生爆炸，造成原油供應(yīng)短暫中斷，該管道是歐佩克第二大生產(chǎn)國(guó)伊拉克運(yùn)往土耳其杰伊漢港的關(guān)鍵輸油線路。

作為歐佩克第三大產(chǎn)油國(guó)，阿聯(lián)酋18日呼吁召開(kāi)聯(lián)合國(guó)安理會(huì)會(huì)議，譴責(zé)也門(mén)胡塞武裝的襲擊。也門(mén)胡塞聲稱對(duì)周一阿布扎比石油設(shè)施遇襲負(fù)責(zé)，該事件造成重大人員傷亡，并導(dǎo)致阿聯(lián)酋首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)起火。 “阿聯(lián)酋在阿布扎比的石油設(shè)施受損本身并不嚴(yán)重，但它提出了2022年該地區(qū)將出現(xiàn)更多供應(yīng)中斷的問(wèn)題，”Rystad Energy高級(jí)石油市場(chǎng)分析師迪克森(Louise Dickson)指出。

如今恢復(fù)伊核協(xié)議的維也納第八輪會(huì)談仍在進(jìn)行，阿聯(lián)酋事件或令談判前景蒙上陰影。迪克森指出，襲擊事件背后增加了中東地區(qū)的不確定性，可能預(yù)示著伊朗和美國(guó)的核協(xié)議在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)很難獲得突破，伊朗石油返回市場(chǎng)需要更漫長(zhǎng)的等待。荷蘭國(guó)際集團(tuán)ING此前預(yù)測(cè)，如果美國(guó)完全解除對(duì)伊朗的制裁措施，全球?qū)⒂?30萬(wàn)桶/日的新增產(chǎn)能進(jìn)入市場(chǎng)。

相比之下，美國(guó)、歐洲、北約和俄羅斯四方在烏克蘭問(wèn)題上的拉鋸正愈發(fā)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。歐洲能源危機(jī)背后，俄羅斯天然氣和原油出口可能因?yàn)闈撛跊_突被中斷。克里姆林宮此前明確警告說(shuō)，任何北約向東擴(kuò)張的計(jì)劃都將遭到激烈的軍事反應(yīng)。

瓦爾加向第一財(cái)經(jīng)記者表示，相對(duì)于中東局勢(shì)，烏克蘭問(wèn)題對(duì)能源市場(chǎng)的影響更為劇烈。近期俄羅斯國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)波動(dòng)已經(jīng)反映出了擔(dān)憂情緒。莫斯科MOEX指數(shù)周二重挫6.5%，創(chuàng)疫情以來(lái)新低，自10月底形勢(shì)升級(jí)以來(lái)累計(jì)跌幅近25%，同期俄羅斯盧布兌美元匯率貶值近10%。

根據(jù)此前媒體報(bào)道，美國(guó)政府上周已與幾家國(guó)際能源公司就俄羅斯和烏克蘭沖突中斷天然氣供應(yīng)時(shí)的應(yīng)急計(jì)劃舉行了會(huì)談。瓦爾加分析道，近期各方言論加劇了形勢(shì)升級(jí)的可能性，能源將成為關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。目前北溪2號(hào)管道尚未獲得德國(guó)當(dāng)局的監(jiān)管批準(zhǔn)，低庫(kù)存下歐洲天然氣價(jià)格劇烈波動(dòng)加劇了各國(guó)復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)推高原油作為替代品的需求。結(jié)合布倫特原油六個(gè)月期合約貼水?dāng)U大至1.8美元來(lái)看，眾多不確定因素令短期市場(chǎng)供應(yīng)端預(yù)期依然趨緊。

高盛：油價(jià)目標(biāo)100美元每桶

在原油供應(yīng)端出現(xiàn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需求端的樂(lè)觀前景成為進(jìn)一步推高油價(jià)的推動(dòng)力。歐佩克本周維持2022年石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)420萬(wàn)桶/日不變，預(yù)計(jì)全球日消費(fèi)量將達(dá)到1.008億桶的歷史高位。

國(guó)際能源署IEA在周三發(fā)布的市場(chǎng)月報(bào)中指出，預(yù)計(jì)2022年全球能源需求將增長(zhǎng)330萬(wàn)桶/日，較上月提高20萬(wàn)桶/日。報(bào)告稱，由于各國(guó)政府的限制措施偏軟，市場(chǎng)流動(dòng)性指標(biāo)依然保持強(qiáng)勁，近期石油需求強(qiáng)于預(yù)期，預(yù)計(jì)今年能源消費(fèi)將回到疫情前水平。

瓦爾加告訴記者，雖然奧密克戎毒株曾被認(rèn)為是重大威脅，但從最近的研究結(jié)果看，預(yù)計(jì)本輪疫情不會(huì)造成像2020年上半年這樣的沖擊。結(jié)合美國(guó)本土原油庫(kù)存連續(xù)下滑，歐洲等主要消費(fèi)國(guó)能源消耗動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)來(lái)看，全球石油需求受疫情的影響 比預(yù)期更具彈性。

高盛本周在研報(bào)中上調(diào)了油價(jià)預(yù)測(cè)，今年布倫特原油預(yù)期為96美元/桶，2023年布倫特原油預(yù)期為105美元/桶。該行能源研究主管庫(kù)瓦林(Damien Courvalin)指出，強(qiáng)勁的基本面扭轉(zhuǎn)了2020年的油價(jià)崩盤(pán)，市場(chǎng)仍處于令人驚訝的巨額赤字之中，因?yàn)閵W密克戎的需求沖擊遠(yuǎn)小于預(yù)期且可能更為短暫。

報(bào)告提及，天然氣轉(zhuǎn)石油的能源替代和OPEC+供應(yīng)不足將抵消疫情的影響。雖然庫(kù)存缺口將縮小，但將持續(xù)到一季度末。到夏季，經(jīng)合組織OECD的石油庫(kù)存將達(dá)到2000年以來(lái)的最低水平，同時(shí)OPEC+閑置產(chǎn)能也將降至歷史低位120萬(wàn)桶/日。在供應(yīng)增速過(guò)慢、無(wú)法跟上需求的情況下，油價(jià)將在今年第三至第四季度有望沖擊100美元。

不過(guò)瓦爾加對(duì)于油價(jià)能否突破并保持100美元持謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為，考慮到高企的國(guó)內(nèi)通脹壓力，拜登政府不會(huì)對(duì)原油上漲無(wú)動(dòng)于衷。如果美國(guó)無(wú)意在伊朗和俄羅斯問(wèn)題上讓步，面對(duì)嚴(yán)峻的中期選舉形勢(shì)，白宮施壓OPEC+繼續(xù)增產(chǎn)可能很快就會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。