美聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r間18日宣布從明年起將每月購買債券的規(guī)模削減至750億美元，繼續(xù)保持超低利率政策。這意味著在經(jīng)過長達5年的量化寬松（QE）之后，美國的貨幣政策開始變軌。

美聯(lián)儲貨幣政策決策機構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）當(dāng)天發(fā)表聲明稱，考慮到就業(yè)市場已取得進展并且前景有所改善，決定從明年1月起小幅削減月度資產(chǎn)購買規(guī)模，將長期國債購買規(guī)模從450億美元降至400億美元，將抵押貸款支持證券（MBS）購買規(guī)模從400億美元降至350億美元，美聯(lián)儲每月資產(chǎn)購買總規(guī)模將從原來的850億美元降至750億美元。如果未來就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美聯(lián)儲可望繼續(xù)小幅削減資產(chǎn)購買規(guī)模。

美聯(lián)儲主席伯南克表示，美國經(jīng)濟正進入一個可以減少支持力度的階段，最新的政策決定反映了美聯(lián)儲的評估意見，即認(rèn)為美國經(jīng)濟復(fù)蘇繼續(xù)取得進展，但距離正常狀況仍有較長一段路要走。

伯南克還表示，雖然明年美聯(lián)儲預(yù)計會繼續(xù)以有節(jié)制的步伐削減資產(chǎn)購買計劃，但時間和過程并不會預(yù)先確定，美國經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇并非板上釘釘，美聯(lián)儲將根據(jù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)采取行動。按照伯南克制定的步調(diào)，美聯(lián)儲將在2014年年底前結(jié)束購債計劃，屆時美聯(lián)儲將持有近4.5萬億美元的債券、貸款和其他資產(chǎn)，幾乎是2008年金融危機爆發(fā)時的六倍。

由于擔(dān)心縮減資產(chǎn)購買計劃引發(fā)市場不安，美聯(lián)儲官員一直想方設(shè)法讓投資者相信，即便在資產(chǎn)購買計劃結(jié)束之后，美聯(lián)儲幾年內(nèi)也仍會維持低利率政策。美聯(lián)儲在此次政策聲明中稱，如果失業(yè)率高于6.5%、未來1至2年通脹預(yù)期不超過2.5%，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率維持在0至0.25%的超低區(qū)間；即便是失業(yè)率降至6.5%之下，該機構(gòu)仍可能繼續(xù)保持這一超低利率，特別是在通脹預(yù)期持續(xù)低于2%的情況下。

在美聯(lián)儲宣布削減月度資產(chǎn)購買規(guī)模當(dāng)天，紐約股市三大股指大幅上漲。10年期美國國債收益率升至2.885%。

分析人士指出，市場對美聯(lián)儲宣布開始退出QE表現(xiàn)“積極”有多種原因。一是許多投資機構(gòu)一直認(rèn)為本輪量化寬松規(guī)模太大，干擾了金融市場的正常運轉(zhuǎn)，而且并未給就業(yè)市場帶來實質(zhì)性的幫助，削減資產(chǎn)購買規(guī)模是朝著正確的方向邁出了一步；二是美聯(lián)儲用政策指引的方式為這次行動提供了緩沖，強調(diào)“縮減資產(chǎn)購買規(guī)模不等于貨幣緊縮”，特別是在失業(yè)率門檻中加入了通脹條件，大大緩和了市場對利率方面的反應(yīng)；三是美聯(lián)儲的行動在一定程度上消除了猜測退出QE所帶來的不確定性；四是美聯(lián)儲決定退出QE表明美國經(jīng)濟的復(fù)蘇勢頭正在加強。

市場分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲此次政策決定不會像今年夏天那樣導(dǎo)致大量投資者撤離新興市場，因為美國國債收益率高企，將促使投資者再度開始尋求較高收益，投資新興市場的基金將重新獲得資金流入。

對美聯(lián)儲而言，宣布退出QE只是貨幣政策正?；@一項艱巨任務(wù)的開端。