昨日（11月13日），國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布10月相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三駕馬車”在“爬坡過(guò)坎”期增速較上月又有放慢——固投增速跌至15.9%，消費(fèi)增速為11.5%，降至年內(nèi)新低。而早前海關(guān)公布的10月出口增速也由上月超過(guò)15%回落至11.6%。

此外，工業(yè)生產(chǎn)增速亦回落0.3個(gè)百分點(diǎn)至7.7%。諸多指標(biāo)疲軟，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。

值得關(guān)注的是，今年1～10月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資達(dá)77220億元，同比名義增長(zhǎng)12.4%，增幅較1～9月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，投資增幅目前已連續(xù)9個(gè)月持續(xù)回落，且創(chuàng)下63個(gè)月來(lái)新低。

經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存

10月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速為15.9%，年內(nèi)首度探至16%以下，并且是自6月以來(lái)連續(xù)第4個(gè)月下滑。

第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資166994億元，同比增長(zhǎng)13.1%，增速比1～9月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

從施工和新開(kāi)工項(xiàng)目情況看，1～10月份，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資890096億元，同比增長(zhǎng)11.5%，增速比1～9月份回落1個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資341089億元，同比增長(zhǎng)13.7%，增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。

10月份消費(fèi)增速也有所回落，由上月11.6%微跌至11.5%；而早前海關(guān)公布的10月出口增速也由上月超過(guò)15%回落至11.6%。

在“三駕馬車”增速均滑坡的背景下，當(dāng)月工業(yè)增加值同比增速7.7%，較9月降0.3個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期的8%。

此外，到9月，我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格已經(jīng)連續(xù)32個(gè)月下降，超過(guò)1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)期連續(xù)31個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的紀(jì)錄。

不過(guò)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行研究院副院長(zhǎng)黃劍輝告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，與亞洲金融危機(jī)時(shí)不同，當(dāng)時(shí)是包括居民消費(fèi)價(jià)格在內(nèi)的價(jià)格全面下降，本次只是工業(yè)品價(jià)格下跌，這表明我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩不是需求不足引發(fā)，更多的是機(jī)制改革滯后的結(jié)果。

房地產(chǎn)投資創(chuàng)新低

當(dāng)下拖累經(jīng)濟(jì)的主要原因之一是房地產(chǎn)。

今年1～10月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資77220億元，同比名義增長(zhǎng)12.4%，增速比1～9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資52464億元，增長(zhǎng)11.1%，增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

今年以來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速連續(xù)第10個(gè)月出現(xiàn)下降，12.4%的增速降至2009年8月以來(lái)新低。

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友分析說(shuō)，由于庫(kù)存高，融資緊，房地產(chǎn)投資短期還難見(jiàn)底。經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，但基建投資上升還不足以抵消房地產(chǎn)負(fù)面沖擊。

截至10月底，上海易居房地產(chǎn)研究院監(jiān)測(cè)的35個(gè)城市新建商品住宅庫(kù)存總量為28040萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比增長(zhǎng)21.3%。這其中有31個(gè)城市庫(kù)存出現(xiàn)了同比增長(zhǎng)現(xiàn)象，南昌、九江和福州的庫(kù)存上升幅度較大，同比增幅分別達(dá)到116.5%、81.9%和72.8%。

管清友還表示，最終消費(fèi)領(lǐng)域也受到牽連，地產(chǎn)銷售相關(guān)消費(fèi)，除建筑裝潢外，家電、家具消費(fèi)增速均有所放緩。

四季度經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)

伴隨10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，今年只剩下最后兩個(gè)月，四季度經(jīng)濟(jì)增速很有可能出現(xiàn)緩中趨穩(wěn)的局面。

中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從目前市場(chǎng)看，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增幅放緩，導(dǎo)致各地方政府對(duì)房地產(chǎn)的依賴度明顯上升，預(yù)計(jì)各地的救市熱情將持續(xù)上漲，年內(nèi)市場(chǎng)存在出現(xiàn)反彈的可能性，預(yù)期購(gòu)房者將被刺激入市。

并且，從房企到位資金來(lái)看，1～10月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金100241億元，同比增長(zhǎng)3.1%，增速比1～9月份提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

但匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，眼下仍需要更為強(qiáng)勁的逆周期調(diào)節(jié)以緩解房地產(chǎn)和制造業(yè)下滑帶來(lái)的負(fù)面影響，未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍有較大不確定性。

事實(shí)上，最近一個(gè)月以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)批復(fù)多個(gè)投資項(xiàng)目，總額達(dá)7600億元，其中多數(shù)為鐵路和機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目。

宏觀調(diào)控方面，申萬(wàn)觀點(diǎn)稱，從三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告看，央行沒(méi)有進(jìn)行降息或者降準(zhǔn)的暗示，但其認(rèn)為目前是降息的一個(gè)時(shí)間窗口；而且即使沒(méi)有降息，央行也應(yīng)該繼續(xù)保持對(duì)創(chuàng)新型貨幣工具的使用，繼續(xù)定向?qū)捤伞?/p>

此外，近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議不止一次強(qiáng)調(diào)鼓勵(lì)消費(fèi)，列出的六大消費(fèi)行業(yè)均或多或少與服務(wù)業(yè)相關(guān)。

國(guó)開(kāi)行報(bào)告分析說(shuō)，去年四季度較低的基數(shù)也將有利于增速的回升。初步預(yù)計(jì)四季度GDP同比增長(zhǎng)7.5%，全年GDP增速在7.4%左右。