市場觀察

隨著上周四傳出美聯(lián)儲官員表態(tài)支持在夏季中后期將有條件暫停加息的消息，三大美股指數(shù)周五收漲。道指一周上漲574點(+1.75%)，標普500指數(shù)一周上漲76點(+1.90%)，納指一周上漲294點(+2.58%)。本周加拿大斯普羅特天然鈾實物信托基金(SPUT)股價折價交易延續(xù)，繼續(xù)減弱其融資和采購天然鈾的能力。天然鈾現(xiàn)貨市場缺乏買手，現(xiàn)貨鈾價回調至2月中旬的低點，周五以50.50美元/磅收盤。

重要消息

1.羅辛鈾礦宣布礦山壽命延長10年至2036年

上周羅辛董事會正式批準礦山延壽計劃，將繼續(xù)運營羅辛鈾礦至2036年。

羅辛鈾業(yè)啟動礦山延壽(四期開發(fā))可行性研究，同時納米比亞礦能部批準采礦證延期至2036年。四期開發(fā)計劃在現(xiàn)有SJ礦坑向東北方向進行擴幫。羅辛礦長表示基于可靠的可研結果，羅辛董事會已批準礦山延壽計劃和后續(xù)運營模式。

納米比亞羅辛鈾礦于1976年投產(chǎn)，2019年中核集團旗下中國鈾業(yè)成功收購力拓集團持有的羅辛股份，成為羅辛鈾礦控股股東。

2.斯科公司(湖山鈾礦)提出興建海水淡化廠

中廣核斯科公司(湖山鈾礦)2月23日表示愿意與納米比亞當?shù)卣献?，加快在沿海建設第二個海水淡化廠。該公司已向納米比亞政府總理報告表示湖山鈾礦所在的埃龍戈省淡水供應狀況不佳為公司業(yè)務開展帶來挑戰(zhàn)。

斯科公司副總裁透露，納米比亞還有3個鈾礦項目正在籌備中，預計投資額達2.9億納幣，將創(chuàng)造2000個新增就業(yè)崗位，新項目預計需要用水3億立方米。目前湖山鈾礦的用水量在沿海地區(qū)占比達65%。

2022年，現(xiàn)有的海水淡化廠面臨海水硫含量較高的情況，導致淡化廠供水中斷，致使斯科公司損失39天的生產(chǎn)時間，最終湖山鈾礦2022年產(chǎn)量約為3392噸鈾，低于原計劃的3986噸鈾。供水中斷主要發(fā)生在南半球炎熱的夏季12月份。

報道稱，斯科公司正在開展項目評估，論證建設第二個海水淡化廠的可行性，并得到納礦業(yè)協(xié)會的支持。斯科公司表示愿意進行投資、建設和運營，并將設施轉讓給合法的所有者。對此，納米比亞總理表示政府一直熱衷于創(chuàng)造投資機會，新建海水淡化廠將有助于政府解決地區(qū)的淡水供應挑戰(zhàn)，政府后續(xù)將持續(xù)與利益相關者進行跟進。

埃龍戈省沿海地區(qū)的海水淡化廠位于斯瓦科普蒙德以北35公里，是南部非洲最大的反滲透海水淡化廠，由歐安諾集團(Orano)于2010年建造，為斯瓦科普蒙德以及附近的鈾礦提供了約75%的用水。歐安諾方面表示，海水含硫量增高會對淡化設施造成影響，每年12月至次年4月是海水硫化最嚴重的時期，過去五年中，工廠平均每年被迫停產(chǎn)13—15天。

3.斯科公司(湖山鈾礦)計劃增建堆浸廠

斯科公司本周表示，該公司計劃在納米比亞湖山鈾礦現(xiàn)有水冶廠的基礎上增加一個堆浸廠及相關基礎設施。新堆浸廠的處理量將為750萬噸/年，每年生產(chǎn)986噸鈾(約256萬磅U3O8)。堆浸產(chǎn)生的尾料將通過尾料傳送系統(tǒng)運輸?shù)轿驳V庫。堆浸廠全壽期預計礦石處理量可達1.5億噸。

4.帕拉丁持續(xù)推動納米比亞LH鈾礦重啟

2月24日，帕拉丁公司發(fā)布了截至2022年12月31日的半年度報告。報告顯示公司正持續(xù)致力于現(xiàn)有水冶廠的常規(guī)維護及升級改造，以使其恢復原有生產(chǎn)能力，并通過開展相關工程和采購項目，提升水冶處理能力和運營效果。公司的目標是保障LH鈾礦在2024年第一季度重啟水冶廠后維持原產(chǎn)量不變。

帕拉丁在這6個月內已經(jīng)啟動了一些改造項目，包括拆除冗余生產(chǎn)設備，并將一些重要的設備進行搬遷;完成了場地建設為承包商、工程設備、原材料進場做好準備，并持續(xù)開展混凝土維修、泵翻新和定期電氣升級;選定了承擔主要維修和翻新任務的承包商;簽訂了所有原材料、相關設備及零部件的采購合同;接受了納米水務和納米電力的供應方案。

在產(chǎn)品營銷方面，帕拉丁與美國和歐洲客戶達成4份承購協(xié)議，完成與項目小股東的溝通談判，在2024—2025年向中國鈾業(yè)交付權益+部分額外產(chǎn)量。目前公司正與一家美國核電站就天然鈾供應進行談判。帕拉丁表示，公司將持續(xù)與頂級行業(yè)客戶進行接觸，爭取在復產(chǎn)前鋪底行業(yè)領先的承銷安排部署。

5.烏茲別克斯坦納沃伊向印度出口天然鈾

烏茲別克斯坦國有鈾礦企業(yè)納沃伊(Navoi)上周表示將從今年3—5月開始向印度出口天然鈾。去年納沃伊曾表示計劃到2030年實現(xiàn)產(chǎn)量翻倍至7100噸鈾。

6.俄烏沖突一周年回顧，俄羅斯核領域相關制裁仍然無法啟動

卡內基國際和平基金會(Carnegie Endowment for International Peace)核政策聯(lián)合主任表示，對俄羅斯國家原子能公司(Rosatom)實施制裁是“無法啟動”，由于俄羅斯國家原子能公司是核燃料行業(yè)的關鍵供應商，向歐洲和美國銷售核燃料產(chǎn)品和服務。該基金會主任在一篇美國網(wǎng)站上發(fā)表的文章中表示，自2022年2月24日俄烏沖突爆發(fā)一年以來，俄羅斯化石燃料供應的中斷令歐洲更加依賴俄羅斯核燃料出口。歐洲和美國需要“一個具體的計劃”來結束對俄羅斯國家原子能公司的依賴，文章指出美歐應聯(lián)手建立一種市場主導的替代方案?？偛课挥诿绹奈魑莨?Westinghouse)和西班牙的ENUSA公司正在合作為VVER-440反應堆制造燃料。

7.美國提高先進燃料生產(chǎn)能力

據(jù)路透社于2022年12月14日、2023年2月15日發(fā)布的核專題，美國正通過國會撥款和成立特別工作組以提升其先進燃料制造能力。

美國政府先進反應堆試行計劃(Advanced Reactor Demonstration Program ，ARDP)提供資助的10項先進反應堆設計方案，其中9項需要先進燃料，例如高純度低濃縮鈾(HALEU)和TRISO燃料，但是美國目前并沒有此類燃料的供應商。過去幾十年里，由于長期依賴其他國家提供核燃料，美國的鈾濃縮能力已降至零。

據(jù)Centrus公司和美國能源信息管理局數(shù)據(jù)，1985—2015年間，美國的鈾濃縮能力從每年2730萬SWU(分離功)降至零，而龍頭公司俄羅斯Tenex的產(chǎn)量從20世紀80年代中期的300萬SWU增加至2660萬SWU。

俄烏沖突爆發(fā)前，先進反應堆的制造商首先向俄羅斯尋求供應，隨著新一代核反應堆從試行進階到商業(yè)運行，美國對燃料的需求遞增。美國能源部(DOE)預計，到本世紀末，僅美國市場就需要40多噸HALEU用于新一代反應堆。俄烏沖突爆發(fā)后，由于俄羅斯受到國際禁運，大部分核燃料供應需要依靠美國國內供應商。早在俄烏沖突爆發(fā)前，美國已考慮建立國內供應鏈，沖突爆發(fā)后該行業(yè)的緊迫性激增。

2022年，美國頒布的《通脹削減法案》(Inflation Reduction Act ，IRA)在氣候條款方面撥款超過3500億美元，預留了7億美元資金用于支持發(fā)展國內HALEU供應。美國能源部與Centrus子公司落實了一份重要的HALEU生產(chǎn)合同，BWX技術公司已開始為美國國防部(DoD)生產(chǎn)TRISO燃料。在7億美元撥款中，5億美元將用于制造首批先進反應堆的HALEU燃料，1億美元將用于設計和批準HALEU運輸系統(tǒng)，1億美元用于支持HALEU的研究、開發(fā)、試行與商業(yè)用途。

參與美國HALEU計劃的企業(yè)，包括全球激光濃縮公司(Global Laser Enrichment)、法國鈾濃縮公司歐安諾和英國-德國-荷蘭鈾濃縮公司Urenco。

鈾價走勢