盡管美國以“國家安全為由”一次又一次將中國企業(yè)阻在門外，但中國企業(yè)走出去的熱情依然高漲。

11月13日，畢馬威發(fā)布的三季度《中國經(jīng)濟(jì)全球化觀察》報(bào)告顯示，第三季度期間，共有76起中國企業(yè)宣布海外并購業(yè)務(wù)，其中披露金額的交易總額為222億美元，遠(yuǎn)超前兩個(gè)季度之和。在10月份，發(fā)改委又集中公布了此前批復(fù)的16個(gè)海外投資項(xiàng)目。

在畢馬威全球中國業(yè)務(wù)發(fā)展中心主席馮育勤看來，在產(chǎn)能過剩的大環(huán)境下，國內(nèi)投資機(jī)會(huì)大幅度減少，海外投資漸漸成為中國企業(yè)延續(xù)發(fā)展和提升技術(shù)等軟硬件能力的主要途徑。

歐美市場(chǎng)投資占八成

“對(duì)于中國企業(yè)來講，2012年可以說是中國企業(yè)進(jìn)行海外并購最恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。”畢馬威全球中國業(yè)務(wù)發(fā)展中心研究總監(jiān)彭亞利得出上述結(jié)論的依據(jù)是，首先，中國企業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過程中，更加青睞歐美市場(chǎng)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的技術(shù)和市場(chǎng)是海外并購的重要考量。其次，隨著海外投資的增加，投資的模式也在逐漸多樣化。第三，民營企業(yè)作為中國經(jīng)濟(jì)成長最重要的推動(dòng)力，已經(jīng)逐漸在海外投資中，特別是海外并購領(lǐng)域成為中國“走出去”的主力軍。

2012年1到9月，共宣布193起中國企業(yè)海外并購業(yè)務(wù)，其中披露金額的有140起，交易總額約為438億美元，與去年同期相比交易金額增加了32%。其中三季度中交易金額為222億美元，占總額的一半之多。

中海油的大手筆收購是導(dǎo)致三季度海外投資暴增的主要原因。2012年7月，中國海洋石油有限公司宣布，已與加拿大油氣公司尼克森達(dá)成協(xié)議，將以151億美元現(xiàn)金收購后者全部股份，并承擔(dān)其43億美元的債務(wù)。

“獲取深海及非常規(guī)油氣資源的勘探開發(fā)技術(shù)是中海油收購尼克森的重要目的。”畢馬威報(bào)告指出，其更重要的意義在于加強(qiáng)中海油的全球話語權(quán)和區(qū)域影響力。

尼克森在北海所運(yùn)營的Buzzard油田是福爾蒂斯(Forties)油田系統(tǒng)中最大的油田，可影響作為全球基準(zhǔn)油價(jià)之一的布倫特輕質(zhì)原油價(jià)格。此次收購如能順利完成，將成為迄今為止中國企業(yè)史上最大的單筆海外并購交易，其占全部三季度資金的68%。

基于此，加拿大成為中國今年投資金額最大的國家，累計(jì)金額187億美元，占投資總額的43%。美國宣布24起案例，累計(jì)金額達(dá)到63億美元，投資金額占比14%，位居第二。

按地理區(qū)域分，前三季度整個(gè)美洲大陸交易金額為277.59億美元，占到交易總額的63%以上。其中北美洲是吸引中國企業(yè)金額最多的區(qū)域，交易金額達(dá)251.09億美元。歐洲排名第二，交易金額達(dá)到77億美元，占比16%。這樣一來，中國并購的八成資金，約355.48億美元并購交易將在歐美市場(chǎng)完成。

能源和電力依然是中國企業(yè)投資金額最多的行業(yè)，披露金額總量約270億美元，占到交易總額的60%以上。在今年發(fā)生的中國企業(yè)海外并購前十大案例，其中6個(gè)都集中在能源和電力業(yè)。

除中海油的151億美元大手筆外，中石化國際石油勘探開發(fā)公司以3起并購案例最為集中，其中出資25億美元收購DEVONENERGY公司五處油頁巖和天然氣資產(chǎn)的三分之一，11億美元增購澳大利亞LNG，持股股份增至25%、10億美元增購澳大利亞太平洋液化天然氣有限公司10%增發(fā)股份。

民企活躍呈多元化投資

與以往海外并購多以國有企業(yè)為主不同的是，民企的活躍程度已經(jīng)超越了國有企業(yè)，成為海外投資市場(chǎng)的一股新興力量。

2009年到2011年3年內(nèi)民營企業(yè)并購數(shù)量比重維持在44%“原地踏步”的水平。今年以來，民營企業(yè)海外并購數(shù)量的比重一路走高，從上半年末的50%的水平上升至三季度的62.2%。反之，國有性質(zhì)的企業(yè)在數(shù)量占比上正在逐漸下降，2012年三季度僅占37.8%。

但民營企業(yè)所涉及的并購資金仍然比重較少，并且并購規(guī)模有逐步降低的趨勢(shì)。2009年至2012年三季度末中國企業(yè)海外并購平均交易金融顯示，國有企業(yè)的平均并購金額從2009年到2011年的5.3億美元，上升到2012年上半年的6.2億美元，并在第三季度達(dá)到9.4億美元的平均單筆并購規(guī)模。而民營企業(yè)的單筆并購規(guī)模尚無法突破2億美元，始終徘徊在1億-2億美元之間。

“究其原因，民營企業(yè)所涉及并購資產(chǎn)類別范圍更廣，并不像國有企業(yè)那樣集中在資源獲取行業(yè)和金融領(lǐng)域。”畢馬威報(bào)告認(rèn)為，由此中國企業(yè)在海外并購領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)投資多元化的特征。

據(jù)畢馬威2012年的問卷調(diào)查顯示，有超過23%的民營企業(yè)面臨著資金短缺、融資困難、融資成本普遍偏高的問題。此外，海外并購?fù)顿Y經(jīng)驗(yàn)的缺乏和缺少全局性的戰(zhàn)略布局也成為民營企業(yè)在海外并購中遇到的主要問題。

畢馬威給出的建議是，從企業(yè)層面來看，民營企業(yè)可以通過與其他企業(yè)的合作，來達(dá)到取長補(bǔ)短，互惠共贏的局面。

成立于2011年的愛國者國際化聯(lián)盟就是促進(jìn)中國民營企業(yè)聯(lián)合海外發(fā)展的機(jī)構(gòu)之一，其宗旨致力于推動(dòng)中國民營企業(yè)海外投資，打造中國品牌走向國際市場(chǎng)。

而為了鼓勵(lì)企業(yè)海外投資，發(fā)改委正擬下放企業(yè)海外投資審批權(quán)。根據(jù)目前正在征求意見的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)管理辦法》，總投資3億美元以下的鼓勵(lì)類、允許類項(xiàng)目和總投資5000萬美元以下的限制類項(xiàng)目，由地方發(fā)展改革部門核準(zhǔn)，其中限制類項(xiàng)目須由省級(jí)發(fā)展改革部門核準(zhǔn)。

從政府的角度來看，除了在政策和立法層面上，簡化審批程序，減免稅收負(fù)擔(dān)，提供專項(xiàng)資金保障外，畢馬威報(bào)告指出，還可以為民營企業(yè)提供保險(xiǎn)制度，來減少企業(yè)海外投資及運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)。