鐵道部拆分已塵埃落定，新成立的中國(guó)鐵路總公司已正式掛牌成立。但是，鐵路改革爭(zhēng)議“一波未平一波又起”：車票價(jià)格是否會(huì)上漲、鐵道部的資產(chǎn)究竟有多少、2.66萬(wàn)億元債務(wù)如何償還、鐵路人員如何分流安置等，這些問(wèn)題都成為大眾關(guān)注的焦點(diǎn)。

拆分，只是鐵道部改革的開始；改革，不可能一蹴而就。從公益性向經(jīng)營(yíng)性轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，鐵道部遺留的問(wèn)題在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都將受到關(guān)注。從今天起，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將陸續(xù)推出相關(guān)報(bào)道，全面梳理鐵路改革的系列問(wèn)題。

鐵道部的資產(chǎn)究竟有多少？最近隨著 《國(guó)務(wù)院關(guān)于組建中國(guó)鐵路總公司有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)》的發(fā)布，中國(guó)鐵路總公司宣告成立，原鐵道部的政府機(jī)構(gòu)屬性變?yōu)槠髽I(yè)主體性質(zhì)，其資產(chǎn)價(jià)值備受關(guān)注。

其實(shí)，在報(bào)表上，鐵路占地的無(wú)形資產(chǎn)，并沒(méi)有被納入鐵路資產(chǎn)。一名財(cái)務(wù)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此前，鐵道部修路均是國(guó)家征用、劃撥土地，賬面上不用體現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)；現(xiàn)在鐵路總公司變身為企業(yè)，就應(yīng)該按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則來(lái)行事，原先無(wú)償占用的土地，應(yīng)當(dāng)予以評(píng)估作價(jià)入賬。

日前，交通運(yùn)輸部部長(zhǎng)楊傳堂曾經(jīng)對(duì)外表示，鐵路資產(chǎn)的具體數(shù)字，還要經(jīng)過(guò)有關(guān)程序認(rèn)真進(jìn)行清查。清查是否涉及無(wú)形資產(chǎn)這一塊的評(píng)估？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此致函原鐵道部新聞處，未能獲得回應(yīng)。

注冊(cè)資本：1.036萬(wàn)億元霧里看花

根據(jù)國(guó)務(wù)院批復(fù)，中國(guó)鐵路總公司的注冊(cè)資金為10360億元人民幣，原鐵道部相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債和人員劃入中國(guó)鐵路總公司；另外，原鐵道部對(duì)所屬18個(gè)鐵路局 （含廣州鐵路集團(tuán)公司、青藏鐵路公司）、3個(gè)專業(yè)運(yùn)輸公司及其他企業(yè)的權(quán)益作為鐵總的國(guó)有資本。

不過(guò)，鐵路總公司注冊(cè)資本不經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估和審計(jì)驗(yàn)資，這可能會(huì)增加后續(xù)工作量。有研究人士稱，不做資產(chǎn)評(píng)估審計(jì)的原因，有可能是評(píng)估審計(jì)量太大，來(lái)不及，為盡快成立鐵總，現(xiàn)在只能先一路“綠燈”。

資深財(cái)務(wù)專家、注冊(cè)會(huì)計(jì)師馬靖昊在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)說(shuō)，鐵路是個(gè)非常龐大的系統(tǒng)，對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)很多，“10360億元的資本金可能就是鐵路資產(chǎn)打包的總投入，這次鐵路總公司注冊(cè)資金是直接從鐵道部權(quán)益資金中劃入”，資本金究竟是哪些部分，對(duì)應(yīng)哪些形態(tài)，由于沒(méi)有公布具體的情況，所以說(shuō)不清楚。

對(duì)于鐵道部資產(chǎn)低估的說(shuō)法，早在2012年就有相關(guān)報(bào)道。當(dāng)時(shí)有鐵路系統(tǒng)人士依據(jù)鐵路線路、裝備、土地等多個(gè)方面進(jìn)行估算，認(rèn)為“鐵道部資產(chǎn)嚴(yán)重低估”。

鐵道部2012年三季度財(cái)報(bào)顯示，鐵道部總資產(chǎn)為4.3萬(wàn)億元，負(fù)債為2.66萬(wàn)億元，資產(chǎn)負(fù)債率為61.81%。這份由鐵道部財(cái)務(wù)司提供、中審亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)報(bào)，并沒(méi)有詳細(xì)地介紹鐵道部資產(chǎn)的組成部分，財(cái)報(bào)上的資產(chǎn)構(gòu)成主要為：固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、在建工程、貨幣資金、存貨等項(xiàng)目，其中固定資產(chǎn)為2.8萬(wàn)億元。

鐵道部曾在多期債券募集說(shuō)明書中對(duì)資產(chǎn)作了簡(jiǎn)要的說(shuō)明：“發(fā)行人擁有經(jīng)營(yíng)所需的獨(dú)立的營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)和配套設(shè)施，包括機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物等固定資產(chǎn)以及土地使用權(quán)、專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)均由發(fā)行人擁有，資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，管理有序。”

中信建投證券債券分析師施同亮在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)說(shuō)，因?yàn)殍F道部不是上市公司，所以它的說(shuō)明不會(huì)對(duì)資產(chǎn)作非常詳細(xì)的界定，這也符合規(guī)定。

公開資料顯示，截至2002年底，鐵道部匯總的資產(chǎn)總額為9532.95億元，凈資產(chǎn)為5564.86億元。2003年至2012年，鐵道部的固定資產(chǎn)投資總額為3.94萬(wàn)億元。也就是說(shuō)，鐵道部的資產(chǎn)積累，主要是在近十年內(nèi)。

商譽(yù)評(píng)估：需通過(guò)重組并購(gòu)認(rèn)定

中國(guó)的鐵路資產(chǎn)究竟有多少？依據(jù)《批復(fù)》，中國(guó)鐵路總公司承繼原以鐵道部名義簽訂的債權(quán)債務(wù)；承繼原鐵道部及國(guó)家鐵路系統(tǒng)擁有的無(wú)形資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌、商標(biāo)等權(quán)益，統(tǒng)一管理使用。

目前，中國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到9.8萬(wàn)公里，居世界第二位，各個(gè)時(shí)期鐵路造價(jià)不同，鄭西高速鐵路每公里線路造價(jià)為7000萬(wàn)元，而京滬高鐵的造價(jià)每公里已超過(guò)1.6億元。

中國(guó)工程院院士王夢(mèng)恕此前提供了一種評(píng)估辦法：以鐵路每公里2億元評(píng)估，全國(guó)近10萬(wàn)公里的鐵路線路就有20萬(wàn)億元的資產(chǎn)，還不包括車站、工廠等。不過(guò)，這種評(píng)估辦法受到不少業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑，因?yàn)椴煌瑫r(shí)期不同類型的鐵路造價(jià)不一樣。有著33年鐵路工作經(jīng)驗(yàn)的王兵（化名）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說(shuō)，鐵路是個(gè)非常龐大復(fù)雜的系統(tǒng)，涉及的東西非常多。目前中國(guó)鐵路實(shí)行三級(jí)管理模式，即 “鐵道部-鐵路局-站段”，全國(guó)有18個(gè)地方鐵路局，而每個(gè)鐵路局又負(fù)責(zé)不同的機(jī)務(wù)段，如北京鐵路局負(fù)責(zé)的機(jī)務(wù)段包括北京機(jī)務(wù)段、豐臺(tái)機(jī)務(wù)段、唐山機(jī)務(wù)段等。

王兵說(shuō)，每個(gè)機(jī)務(wù)段又分為車務(wù)系統(tǒng)、工務(wù)系統(tǒng)、客運(yùn)系統(tǒng)、電力系統(tǒng)等，而各路段包含火車站、線路、信號(hào)設(shè)備等，每個(gè)路段又有專人進(jìn)行維護(hù)。對(duì)于固定資產(chǎn)評(píng)估，需要說(shuō)明線路資產(chǎn)多少、機(jī)車資產(chǎn)多少、貨客車資產(chǎn)多少、通信信號(hào)資產(chǎn)多少、接觸網(wǎng)及供電設(shè)施設(shè)備資產(chǎn)多少、各種生產(chǎn)設(shè)施設(shè)備及房屋資產(chǎn)多少。鐵道部的資產(chǎn)還有一項(xiàng)重要的數(shù)據(jù)，“包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、市場(chǎng)份額、品牌知名度等”。

王兵說(shuō)，幾代鐵路人歷經(jīng)60多年建立起來(lái)的運(yùn)輸組織方式及其歷經(jīng)無(wú)數(shù)次優(yōu)化的運(yùn)行圖，“僅僅這一技術(shù)資產(chǎn)就可能要值上萬(wàn)億，因?yàn)闆](méi)有這樣的運(yùn)輸組織模式與現(xiàn)代運(yùn)行圖，鐵路就不能動(dòng)彈。同時(shí)，企業(yè)全體員工的技術(shù)業(yè)務(wù)素質(zhì)也是不可忽視的無(wú)形資產(chǎn)之一。”

馬靖昊告訴記者，上述無(wú)形資產(chǎn)通常是商譽(yù)，只有通過(guò)并購(gòu)才能夠評(píng)估入賬，“如果你的資產(chǎn)賬面是10萬(wàn)，但別人用20萬(wàn)購(gòu)買，說(shuō)明別人看中的是品牌、人才、經(jīng)驗(yàn)、管理等無(wú)形資產(chǎn)，這種商譽(yù)是能夠獲得更多現(xiàn)金的能力。目前沒(méi)有任何企業(yè)能夠把鐵道部買下來(lái)，因此，這一塊無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)有記入賬表。”

中審亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所一名會(huì)計(jì)也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，“我們核實(shí)的資產(chǎn)主要是法人明確權(quán)屬的資產(chǎn)，主要是找資產(chǎn)來(lái)源的證據(jù)，并核實(shí)數(shù)量和計(jì)價(jià)。如果是無(wú)形資產(chǎn)那沒(méi)法核實(shí)，另外還要看法人報(bào)不報(bào)。”

鐵路改革：公益性邊界還需明確

由于我國(guó)鐵路有經(jīng)營(yíng)性和公益性，鐵路改革后，鐵總還將繼承鐵路的這一特性。因此，包括土地使用權(quán)、運(yùn)行圖在內(nèi)的無(wú)形資產(chǎn)還需要進(jìn)一步界定。

按照批文，鐵路總公司將按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新，逐步建立完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)，不斷提高管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其經(jīng)營(yíng)范圍和主要職責(zé)是：以鐵路客貨運(yùn)輸服務(wù)為主業(yè)，實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)。負(fù)責(zé)鐵路運(yùn)輸統(tǒng)一調(diào)度指揮，負(fù)責(zé)國(guó)家鐵路運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)管理，承擔(dān)國(guó)家規(guī)定的公益性運(yùn)輸，保證關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重點(diǎn)運(yùn)輸和特運(yùn)、專運(yùn)、搶險(xiǎn)救災(zāi)運(yùn)輸?shù)热蝿?wù)。

一方面，中國(guó)鐵路總公司要求“提高運(yùn)輸效率和效益，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力”；另一方面還要求“承擔(dān)公益性運(yùn)輸任務(wù)”，而國(guó)務(wù)院批復(fù)函也稱 “對(duì)鐵路公益性運(yùn)輸虧損給予適當(dāng)補(bǔ)償”。

原鐵道部部長(zhǎng)盛光祖在今年全國(guó)“兩會(huì)”期間曾表示，“未來(lái)的鐵路建設(shè)要分類，公益性的由政府和社會(huì)資本投入，經(jīng)營(yíng)性的鼓勵(lì)包括民營(yíng)資本在內(nèi)的社會(huì)資本積極投入。”

“鐵道部管轄的國(guó)家鐵路，作為一個(gè)從事交通運(yùn)輸?shù)漠a(chǎn)業(yè)，有生產(chǎn)與運(yùn)行的特性，有服務(wù)社會(huì)的特性。是一家肩負(fù)社會(huì)公益性質(zhì)、不以贏利為根本目的的國(guó)企。”王兵認(rèn)為，鐵路改革需要認(rèn)清鐵路的公益性。

或許正是因?yàn)殍F路的特性和復(fù)雜性，國(guó)務(wù)院在批復(fù)成立中國(guó)鐵路總公司時(shí)，特別明確“在歷史債務(wù)問(wèn)題沒(méi)有解決前，國(guó)家對(duì)公司暫不征收國(guó)有資產(chǎn)收益，不增加鐵路改革成本。”

專家建議

先評(píng)估鐵路資產(chǎn)再解決債務(wù)問(wèn)題

截至2012年三季度，鐵道部的債務(wù)達(dá)26607億元，負(fù)債率61.81%。新成立的鐵路總公司已經(jīng)全部承擔(dān)了原鐵道部的債務(wù)，如何解決債務(wù)問(wèn)題，目前正引起社會(huì)各界的關(guān)注。

國(guó)務(wù)院在關(guān)于組建中國(guó)鐵路總公司有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)函中，要求“妥善解決原鐵道部及下屬企業(yè)負(fù)債，國(guó)家原有的相關(guān)支持政策不變”，并提到“歷史債務(wù)問(wèn)題沒(méi)有解決前，國(guó)家對(duì)公司暫不征收國(guó)有資產(chǎn)收益，在保證有關(guān)企業(yè)合法權(quán)益和自身發(fā)展需要的前提下，公司可集中部分國(guó)有資產(chǎn)收益，由公司用于再投入和結(jié)構(gòu)調(diào)整”等。

鐵道部?jī)?nèi)部人士稱，高層已經(jīng)允諾鐵路系統(tǒng)，未來(lái)數(shù)年內(nèi)批復(fù)1500億元的年度發(fā)債額給鐵總，且要求金融系統(tǒng)支持鐵路建設(shè)。不過(guò)，這也有可能導(dǎo)致未來(lái)鐵路融資依然主要靠銀行和債券市場(chǎng)，鐵路的負(fù)債率還將繼續(xù)高企。

一直以來(lái)，引進(jìn)民資也是解決鐵道部資金困境的渠道之一。去年鐵道部出臺(tái)了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見》，但效果不佳。北交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅(jiān)認(rèn)為，鐵路改革后將18個(gè)鐵路局重組為三大區(qū)域鐵路公司，引入競(jìng)爭(zhēng)，而民間資本可以通過(guò)投資某些煤運(yùn)通道建設(shè)、購(gòu)買支線鐵路等方式進(jìn)入鐵路領(lǐng)域。

“兩會(huì)”期間，針對(duì)鐵路債務(wù)問(wèn)題，也有代表委員提出了不少建議。全國(guó)政協(xié)委員、審計(jì)署副審計(jì)長(zhǎng)董大勝就表示，目前不能只看到鐵路2.6萬(wàn)億元的債務(wù)，還應(yīng)看到其還有很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，改革成企業(yè)后可以通過(guò)吸引民資、上市等方式融資，不用過(guò)于擔(dān)心債務(wù)問(wèn)題。

不少業(yè)內(nèi)人士也提到，鐵路所涉及的酒店、物流、運(yùn)輸是一塊很大的資產(chǎn)，很多都閑置或者被其他公司經(jīng)營(yíng)，如果鐵總能挖掘這部分市場(chǎng)并好好運(yùn)作，可以很大部分解決債務(wù)問(wèn)題。

資深財(cái)務(wù)專家、注冊(cè)會(huì)計(jì)師馬靖昊建議，應(yīng)對(duì)鐵道部的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行重新評(píng)估，另外還要考慮到鐵道部獲取現(xiàn)金的能力。“至少目前鐵道部并不存在支付能力方面的問(wèn)題，也就是其贏利能力能夠解決未來(lái)到期的債務(wù)的支付問(wèn)題。”