目前我國經(jīng)濟金融運行總體平穩(wěn)。部分指標出現(xiàn)了短暫的回調，這是多種因素共同作用的結果，是我國經(jīng)濟進入新常態(tài)的正常體現(xiàn)。整體看，經(jīng)濟金融變量仍處在合理的區(qū)間。目前我國經(jīng)濟增長、就業(yè)、物價形勢總體穩(wěn)定，結構調整取得新的進展，經(jīng)濟主體對未來的預期向好，經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿θ匀惠^大。要保持定力，同時有所作為，堅持區(qū)間調控、定向調控，繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)堅持結構調整政策。

一、部分指標短暫回落是經(jīng)濟運行的正?，F(xiàn)象

8月份數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)、投資、貨幣供應等部分經(jīng)濟金融指標出現(xiàn)一時回落。全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.9%，增速比上月低2.1個百分點。固定資產投資(不含農戶)名義同比增長13.8%，增速比上月低1.9個百分點。廣義貨幣M2同比增長12.8%，增速比上月末低0.7個百分點。

部分指標有所回落反映了經(jīng)濟新常態(tài)的復雜性。我國目前正處于增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期三期疊加過程,面臨有效需求不足、投資效率下降、產能過剩、地方政府債務和私人部門杠桿率過高等種種困難，經(jīng)濟增速出現(xiàn)下滑在所難免。經(jīng)濟新常態(tài)本質上是增長動力的轉換，是原有競爭優(yōu)勢削弱、新競爭優(yōu)勢逐漸形成的過程。所以，應更注重增長的質量和效益，而不僅是增長的速度。隨著劉易斯拐點到來、要素成本提高，過去30年年均近10%的高增長不可能長期持續(xù)下去,潛在經(jīng)濟增速將下行至7%左右，但這比日本、韓國當年次高速增長時期的增速仍高2至3個百分點左右。

部分經(jīng)濟指標的短暫回落是多種因素共同作用的結果。一是世界經(jīng)濟復蘇不及預期，外需增長放緩。7月份，IMF將今年全球經(jīng)濟增長預測下調了0.3個百分點，降至3.4%；將全球貨物和服務貿易量增長預測下調了0.3個百分點，降至4.0%。二季度，日本經(jīng)濟環(huán)比折年率為-7.1%，創(chuàng)2009年以來的最低水平；歐元區(qū)GDP環(huán)比零增長，德國、意大利GDP環(huán)比均下降0.2%；新興經(jīng)濟體困難增加，其中巴西經(jīng)濟出現(xiàn)“滯脹”態(tài)勢，二季度GDP同比下降0.9%。二是前期我國企業(yè)庫存增長較快,去庫存壓力較大。7月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產成品庫存同比增長14.6%，增速高于去年同期8.5個百分點，產成品庫存增量是去年同期的2.5倍。此外，今年夏季氣溫偏低和去年基數(shù)較高也拉低今年部分指標同比增速。

經(jīng)濟增長指標有所回落不影響我國翻一番的戰(zhàn)略大局。黨的十八大提出，到2020年實現(xiàn)GDP比2010年翻一番。要使2020年GDP規(guī)模比2010年實際翻一番,需要2011年至2020年均實際增長7.2%。由于2011年至2013年分別增長9.3%、7.7%和7.7%，則2014年至2020年GDP僅需年均實際增長6.7%，即可實現(xiàn)翻一番目標。今年上半年我國經(jīng)濟增長7.4%，仍處于年初預定的增長目標區(qū)間。

貨幣信貸指標有所回落，但仍處于合理水平。2013年末，我國M2/GDP達1.95,在國際上處于較高水平。我國中央銀行牢牢把握流動性總閘門，適度調節(jié)市場流動性水平，促進社會融資規(guī)模和貨幣信貸合理增長。8月M2增速盡管有所回落，但仍在正常范圍內,與宏觀經(jīng)濟指標基本相適應。根據(jù)理論和經(jīng)驗分析，M2增速應高于GDP與CPI增速之和2個百分點左右。8月份CPI同比上漲2.0%，上半年GDP增長7.4%，M2增速高于二者之和約3.4個百分點。

二、經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，結構調整取得新的進展

我國經(jīng)濟金融運行基本平穩(wěn)，不少方面表現(xiàn)突出。一是我國經(jīng)濟仍然保持較快增長。上半年我國經(jīng)濟增長7.4%，增速比2013年世界平均水平高4.2個百分點，比發(fā)達國家和發(fā)展中國家平均水平分別高6.1個和2.7個百分點。二是工業(yè)企業(yè)利潤增長較快。前7個月,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤3.35萬億元，同比增長11.7%，增速分別比去年同期和今年上半年高0.6個和0.3個百分點。三是近兩個月貿易順差連創(chuàng)新高。7月份,出口同比增長14.5%，增速創(chuàng)2013年5月以來新高,貿易順差473.0億美元，較去年同期擴大了1.7倍。8月份,出口同比增長9.4%，貿易順差498.4億美元,創(chuàng)月度歷史新高。四是股市回暖跡象明顯。7月以來，股價明顯上漲，至9月25日，上證綜指收盤價為2345.10點，比6月末上漲14.5%。

就業(yè)形勢穩(wěn)定。二季度，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.08%，與一季度持平。前8個月,31個大中城市調查失業(yè)率保持在5%左右,城鎮(zhèn)新增就業(yè)970多萬人，比去年同期增加10多萬人，接近完成全年就業(yè)目標。

二季度，中國人力資源市場信息監(jiān)測中心對全國100個城市的公共就業(yè)服務機構市場供求信息進行的統(tǒng)計分析顯示，勞動力市場供求總體平衡，需求略大于供給,求人倍率為1.11,與上季度持平，比去年同期上升0.04。三季度，人民銀行企業(yè)家問卷調查顯示，招工難仍然是企業(yè)面臨的最主要問題之一，42.4%的企業(yè)反映“勞動力成本高、招工難”，占比比上季度高0.4個百分點。

物價基本平穩(wěn)。前8個月，CPI同比上漲2.2%，比去年同期低0.3個百分點。其中8月份CPI同比上漲2.0%，比上月低0.3個百分點。物價水平基本延續(xù)今年以來的平穩(wěn)態(tài)勢。

經(jīng)濟結構調整取得新進展。一是產業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化。上半年，第三產業(yè)增加值占GDP的比重為46.6%，比去年同期高1.3個百分點，比第二產業(yè)高0.6個百分點。

二是工業(yè)結構中，高技術產業(yè)、裝備制造業(yè)發(fā)展勢頭好于傳統(tǒng)產業(yè)。上半年,高技術產業(yè)總產值達6.1萬億元，同比增長11.2%，對應增加值增長12.4%，比規(guī)模以上工業(yè)增加值增速高3.6個百分點。8月份,高技術產業(yè)、裝備制造業(yè)增加值同比分別增長10.1%、9.3%，比規(guī)模以上工業(yè)增速分別高3.2個和2.4個百分點。

三是內需結構進一步改善。上半年,最終消費支出占GDP比重為52.4%，比去年同期高0.2個百分點。8月份，社會消費品零售總額同比名義增長11.9%，扣除價格因素實際增長10.6%，比上月加快0.1個百分點。

四是投資結構優(yōu)化。服務業(yè)投資增速快于制造業(yè)，民間投資占比繼續(xù)提高。前8個月,服務業(yè)投資同比增長18.2%，比第二產業(yè)投資增速快4.5個百分點；民間投資同比增長19.0%，比全部投資增速快2.5個百分點，占全部投資的比重為64.9%，占比比去年同期提高1.3個百分點。

五是節(jié)能減排成效顯著。上半年，單位GDP能耗同比下降4.2%，碳排放強度下降5%左右，是多年來降幅最大的。

六是自主創(chuàng)新能力提升。2013年，國家知識產權局共受理發(fā)明申請82.5萬件，同比增長26.3%，連續(xù)3年位居世界首位。聯(lián)合國世界知識產權組織(WIPO)數(shù)據(jù)顯示，2013年中國的國際專利申請量和占全球比重均創(chuàng)新紀錄。中國已超越德國，在《專利合作條約》體系中排名第三，僅次于美國和日本。

信貸結構持續(xù)優(yōu)化。一是中長期貸款增長較快，結構優(yōu)化。8月末,全部產業(yè)部門中長期本外幣貸款同比增長11.4%，增速比去年同期高2.8個百分點。其中，高技術制造業(yè)和服務業(yè)中長期貸款同比增長13.8%和15.2%，增速分別比去年同期高10.2個和4.7個百分點。產能過剩行業(yè)中長期貸款同比增長4.9%，增速比去年同期低1.8個百分點，其中鋼鐵、建材行業(yè)同比分別下降9.1%和7.1%。

二是涉農貸款、小微企業(yè)貸款增速持續(xù)高于各項貸款平均增速。8月末，本外幣涉農貸款余額22.7萬億元，同比增長14.8%，比各項貸款平均增速高1.6個百分點。小微企業(yè)貸款余額14.3萬億元，同比增長13.9%，比各項貸款增速高0.7個百分點，比同期大型和中型企業(yè)分別高4.6個和1.9個百分點。

三是西部地區(qū)貸款增速高于東部和中部地區(qū)。8月末，西部地區(qū)貸款余額同比增長16.1%，增速分別比東部和中部地區(qū)高4.7個和1個百分點。

四是保障性住房開發(fā)貸款快速增長。8月末，保障性住房開發(fā)貸款余額為1.02萬億元，同比增長49.7%，增速比去年同期高15.8個百分點，比同期房地產開發(fā)貸款增速高29.9個百分點。