4月10日，由中債資信、社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所及社科文獻(xiàn)出版社主辦的《對外投資與風(fēng)險藍(lán)皮書：中國對外直接投資與國家風(fēng)險報告(2017)》發(fā)布會在京舉行。報告認(rèn)為，能源、交通和IT成為我國對“一帶一路”沿線國家投資的重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

2015年以來，中國對“一帶一路”相關(guān)國家直接投資持續(xù)增長，但在中國對外投資總額中所占比例仍然相對較低。在區(qū)位分布方面，中國對“一帶一路”直接投資主要集中在東南亞(東盟)、中東(西亞)和南亞地區(qū)，中東歐地區(qū)吸引中國投資的起點較低，但增長迅速。在產(chǎn)業(yè)分布方面，能源、交通運(yùn)輸和信息技術(shù)是中國對“一帶一路”相關(guān)國家直接投資較為重要的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。在企業(yè)特征方面，對外投資企業(yè)主要來自北京、上海、廣東和浙江這四個省份，而且以國有企業(yè)為主。在投資模式方面，跨國并購與綠地投資持平，但在平均投資規(guī)模方面，前者高于后者;農(nóng)業(yè)和房地產(chǎn)更傾向于綠地投資，公用事業(yè)、旅游、礦產(chǎn)、娛樂和技術(shù)領(lǐng)域則傾向于跨國并購。伴隨著中國與對“一帶一路”相關(guān)國家雙邊、多邊等多層次更多經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議的簽署和實施，2017年中國對“一帶一路”相關(guān)國家投資將繼續(xù)保持快速增長，主要流向能夠契合東道國社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

需注重評估和防范國家風(fēng)險

近兩年中國對外直接投資增長迅速，并且發(fā)生了多起具有標(biāo)志性意義的事件。中國首次超越日本，成為僅次于美國的全球第二大對外直接投資國。中國第一次實現(xiàn)資本賬戶直接投資項下資本凈輸出。中國企業(yè)對外直接投資中制造業(yè)增長最為強(qiáng)勁，凸顯了中國企業(yè)海外直接投資驅(qū)動力向?qū)で髴?zhàn)略性資產(chǎn)轉(zhuǎn)變。大宗商品市場持續(xù)低迷、國內(nèi)需求下降使得中國企業(yè)大幅減少對采礦業(yè)的對外直接投資。與此同時，民族宗教因素、地緣政治格局的變化、全球經(jīng)濟(jì)增長乏力與失衡三大深層次問題相互交織，主導(dǎo)了全球國家風(fēng)險的變化趨勢與分布格局，并對中國對外直接投資形成較大挑戰(zhàn)。中國企業(yè)在“走出去”的過程中，除了關(guān)注投資機(jī)會和收益外，需要更加注重國家風(fēng)險的評估和防范。在政府層面上，需要建立和完善海外投資保護(hù)政府全面行動框架和規(guī)范企業(yè)海外經(jīng)營行為。在企業(yè)層面上，需要建立有效的風(fēng)險管理體系，提高危機(jī)應(yīng)對能力，充分嘗試多有所有制企業(yè)聯(lián)合走出去等形式。

高端制造業(yè)成對外投資終止案例重災(zāi)區(qū)

近兩年來，中國對外直接投資增長迅速。從行業(yè)分布角度看，投資驅(qū)動力轉(zhuǎn)變推動制造業(yè)迅速增長，大宗商品市場低迷、國內(nèi)需求下降導(dǎo)致對采礦業(yè)投資大幅減少。從投資區(qū)位角度看，中國對外直接投資主要流向發(fā)達(dá)國家(地區(qū))、中國周邊國家(地區(qū))以及離岸金融中心。從投資方角度看，央企海外資產(chǎn)構(gòu)成了“海外中國”存量的主體，但地方國企和民營企業(yè)對外直接投資發(fā)展迅速。與此同時，中國對外直接投資終止案例也在不斷增多，其中，高端制造業(yè)成為終止案例重災(zāi)區(qū)。絕大部分終止原因來自東道國監(jiān)管部門，而威脅“國家安全”成為主要理由。從中長期來看，中國對外直接投資仍然具有較大增長前景。但考慮到備案制的政策紅利效應(yīng)將減弱，以及政府逐漸加大對外直接投資的真實性和合規(guī)性審查，這將在一定程度上抑制部分“過熱”投資，2017年中國對外直接投資步伐有望放緩。