5月，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)綜合價(jià)格回落近2%，跌幅雖較前幾個(gè)月有所縮小，但已連續(xù)四個(gè)月收跌的現(xiàn)實(shí)，顯示大宗商品的熊途或難在短期反轉(zhuǎn)。

歷史上，5月是不少大宗商品從旺季轉(zhuǎn)向淡季的過(guò)渡月份，大宗商品價(jià)格大多在5月出現(xiàn)回調(diào)。過(guò)去10年市場(chǎng)行情中，5月下跌的年份占60%。

數(shù)據(jù)顯示，隨著煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等類商品價(jià)格回落，5月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)追蹤一籃子大宗商品綜合價(jià)格表現(xiàn)的文華商品指數(shù)累計(jì)下跌1.9%，連續(xù)第四個(gè)月收跌，使年內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格跌幅擴(kuò)大到5.5%，也是2015年下半年以來(lái)表現(xiàn)最差的5個(gè)月。

煤炭、鐵礦石以及農(nóng)產(chǎn)品類的飼料類商品是市場(chǎng)下跌的主力。一向價(jià)格較為穩(wěn)定的農(nóng)產(chǎn)品類飼料類商品創(chuàng)下年內(nèi)最大單月跌幅，市場(chǎng)信心進(jìn)一步趨弱。

跌幅較大的鐵礦石期貨價(jià)格5月累計(jì)回落12.8%，為連續(xù)第三個(gè)月大幅收跌。與2月下旬創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)相比，3個(gè)月內(nèi)鐵礦石價(jià)格累計(jì)跌去近40%。

另一“黑色系”商品煤炭的價(jià)格亦連續(xù)第二個(gè)月下跌。焦煤、焦炭和動(dòng)力煤三大煤炭品種綜合價(jià)格指數(shù)單月回落逾5%，使年內(nèi)煤炭市場(chǎng)漲幅全線回吐，市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本回到年內(nèi)低點(diǎn)附近。

同為“黑色系”商品，鋼材價(jià)格卻較為堅(jiān)挺。數(shù)據(jù)顯示，5月上海期貨交易所螺紋鋼期貨價(jià)格累計(jì)上漲4%，有望創(chuàng)3個(gè)月來(lái)單月最大漲幅。據(jù)西本新干線測(cè)算，隨著成本下跌而終端產(chǎn)品價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)，到5月下旬，螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)噸鋼毛利已高達(dá)每噸1200元，創(chuàng)下多年來(lái)新高。

不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)高利潤(rùn)的持續(xù)性普遍存疑。“一方面螺紋鋼高利潤(rùn)已吸引板材、特鋼等企業(yè)加大建材生產(chǎn)力度，在去產(chǎn)能進(jìn)程快于預(yù)期及地條鋼清理整頓進(jìn)入尾聲的情況下，后期供應(yīng)將逐步上升;另一方面地產(chǎn)調(diào)控政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，加上高溫多雨季節(jié)性因素影響，后期需求將有所趨弱。”西本新干線高級(jí)研究員邱躍成說(shuō)。

隨著部分商品消費(fèi)淡季到來(lái)，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)商品市場(chǎng)的熊途短期難以改變。即便當(dāng)下受石油輸出國(guó)組織延續(xù)減產(chǎn)而“風(fēng)頭正勁”的原油市場(chǎng)，投資者仍密切關(guān)注美國(guó)頁(yè)巖油氣的增產(chǎn)能否彌補(bǔ)傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)。

海外研究機(jī)構(gòu)指出，頁(yè)巖油氣成本雖然較高，但其普遍運(yùn)用金融市場(chǎng)進(jìn)行融資以及規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)所形成的綜合競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象。“到3月，頁(yè)巖油廠商已替年內(nèi)27%的產(chǎn)出進(jìn)行了避險(xiǎn)，高于去年，平均履約價(jià)54美元。”能源咨詢公司伍德麥肯茲的報(bào)告認(rèn)為，頁(yè)巖油廠商增產(chǎn)的原因在于其早已將價(jià)格鎖定在較高水平，就算油價(jià)下跌，也無(wú)須進(jìn)行大面積減產(chǎn)。