一、2017年我國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)出好中趨穩(wěn)態(tài)勢
黨的十八大以來，我國經(jīng)濟發(fā)展取得歷史性成就，經(jīng)濟實力再上新臺階，經(jīng)濟年均增長7.1%，成為世界經(jīng)濟增長的主要動力源和穩(wěn)定器。2017年，在外需好于預(yù)期、房地產(chǎn)銷售依然旺盛、工業(yè)補庫存等需求拉動，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革扎實推進，以及新舊動能加快轉(zhuǎn)換等因素作用下，我國經(jīng)濟運行呈現(xiàn)出增速加快、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動能增強、質(zhì)量效益提升的好中趨穩(wěn)態(tài)勢。
經(jīng)濟增長明顯好于預(yù)期
2017年前三季度，我國經(jīng)濟運行延續(xù)了黨的十八大以來穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢，GDP同比增長6.9%，較上年提高0.2個百分點，明顯好于預(yù)期。
生產(chǎn)形勢趨于好轉(zhuǎn)。農(nóng)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)扎實，前三季度農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增長3.7%，同比加快0.2個百分點。工業(yè)穩(wěn)中有升，1～11月，規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增長6.6%，同比加快0.6個百分點。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能出清進程，市場供需關(guān)系有所改善，工業(yè)新動能增長勢頭迅猛。服務(wù)業(yè)運行平穩(wěn)，前三季度服務(wù)業(yè)生產(chǎn)增長7.8%，比上年提高0.2個百分點，對經(jīng)濟增長的貢獻率達到58.8%，拉動經(jīng)濟增長4.0個百分點。
需求走勢有所分化。投資需求逐季放緩。1～11月，固定資產(chǎn)投資增長7.2%，較上年同期回落1.1個百分點。前三季度，固定資本形成對經(jīng)濟增長的貢獻率為32.8%，同比減少10.3個百分點。消費需求基本平穩(wěn)。我國居民消費名義增長基本穩(wěn)定、實際增速小幅回落。前三季度，最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻率為64.5%，同比增加2.8個百分點。出口增速明顯好于預(yù)期。1～11月，外貿(mào)出口增長8.0%，進口增長17.3%，同比分別提高15.9個和23.7個百分點。前三季度，外需對經(jīng)濟增長的貢獻由負轉(zhuǎn)正，凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率為2.7%，而上年同期為-4.8%。
經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化。前三季度，全國工業(yè)產(chǎn)能利用率為76.6%，比上年同期提高3.5個百分點;11月末商品房待售面積同比下降13.7%;10月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為55.7%，比上年同期下降0.5個百分點;1～10月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本比上年同期減少0.26元;補短板領(lǐng)域，生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)、農(nóng)業(yè)投資大幅增長。
新舊動能轉(zhuǎn)換持續(xù)推進。工業(yè)領(lǐng)域中，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。服務(wù)業(yè)領(lǐng)域中，新興服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和科技服務(wù)業(yè)營業(yè)收入同比較快增長。消費領(lǐng)域中，以網(wǎng)絡(luò)銷售和快遞業(yè)為代表的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟快速增長，分享經(jīng)濟覆蓋范圍不斷拓展，共享單車、網(wǎng)絡(luò)約車、在線醫(yī)療等新模式涌現(xiàn)。
經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量效益有所提升
就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，1～11月，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)1280萬人，比上年同期增加了31萬人。居民收入較快增長，高于GDP增速，城鄉(xiāng)居民人均收入倍差同比縮小。企業(yè)效益大幅改善，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤漲幅同比加快14個百分點左右。財政收入增勢良好，部分省份扭轉(zhuǎn)財政收入下降的局面。節(jié)能降耗成效顯現(xiàn)，全國300多個地級及以上城市PM2.5濃度同比大幅下降。
物價水平溫和可控
居民消費價格保持溫和上漲態(tài)勢，既沒有通脹壓力，也沒有通縮擔(dān)憂。1～11月，CPI上漲1.5%，同比回落0.5個百分點。糧食、豬肉、雞蛋等食品價格下跌下拉CPI漲幅，醫(yī)療保健、居住、教育服務(wù)等價格支撐CPI上漲。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格高位運行。1～11月，PPI上漲6.4%，同比提高8.4個百分點。工業(yè)品價格上漲中翹尾因素影響達到80%左右，煤炭、鋼鐵、石化、有色等原材料價格拉動作用達到80%左右。
總體來看，2017年，社會預(yù)期有所改善、新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，服務(wù)業(yè)保持平穩(wěn)增長對經(jīng)濟運行形成支撐，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長的有利條件仍然較多。02
二、國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展處于新舊動能轉(zhuǎn)換的重要階段
世界經(jīng)濟處于由收縮向復(fù)蘇轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵期
發(fā)達經(jīng)濟體私人部門資產(chǎn)負債表修復(fù)、勞動力市場改善、企業(yè)利潤回升，社會信心逐漸恢復(fù)，帶動全球經(jīng)濟復(fù)蘇動能增強。IMF《世界經(jīng)濟展望》連續(xù)第二次上調(diào)2017年全球經(jīng)濟增長預(yù)期至3.6%，改變了過去幾年來IMF多次持續(xù)下調(diào)增長預(yù)期的狀況。全球經(jīng)濟逐步擺脫“低增長、低通脹、低利率”的三低狀態(tài)。展望未來，從長波周期看，以頁巖油氣革命為代表的新能源技術(shù)取得較大突破，以移動支付為代表的新一代信息技術(shù)快速發(fā)展，以人工智能為引領(lǐng)的智能制造方興未艾，節(jié)能環(huán)保以及生物工程等技術(shù)的研發(fā)正在如火如荼地進行中，全球技術(shù)革命逐漸由單一領(lǐng)域“裂變”引領(lǐng)轉(zhuǎn)向多領(lǐng)域“聚變”，支撐第六長波的技術(shù)革命已現(xiàn)端倪。從短波周期看，美國、歐洲、日本及中國等世界主要經(jīng)濟體制造業(yè)呈現(xiàn)筑底回升態(tài)勢，全球經(jīng)濟以制造業(yè)復(fù)蘇為支撐逐漸步入上行周期，經(jīng)濟活力不斷增強，經(jīng)濟增速在2017年開始出現(xiàn)明顯回升。在長波周期和短波周期的疊加效應(yīng)下，預(yù)計2018年全球經(jīng)濟將繼續(xù)保持復(fù)蘇勢頭。
中國經(jīng)濟由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段
十九大報告指出，“我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段”。2017年以來對于我國經(jīng)濟新周期的討論較多，當前與其說中國經(jīng)濟進入新周期，不如說中國經(jīng)濟進入新階段，準確地說由經(jīng)濟快速下降階段過渡到穩(wěn)定提質(zhì)階段，未來工作重點將集中到提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量上來。高質(zhì)量發(fā)展階段主要強調(diào)更高質(zhì)量、更有效率、更加公平和更可持續(xù)的發(fā)展，必須堅持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推動經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動力變革，提高全要素生產(chǎn)率。
我國社會主要矛盾重大變化對未來發(fā)展提出新要求
站在新的歷史起點上，我國經(jīng)濟社會發(fā)展由“站起來”到“富起來”，進入“強起來”的新時代。新時代面臨的社會主要矛盾發(fā)生了重大變化，我國社會主要矛盾已轉(zhuǎn)化為“人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。一方面，隨著居民消費結(jié)構(gòu)不斷升級，衣食住行等需求得到較大滿足，休閑娛樂、健康醫(yī)療、文化體育等服務(wù)消費需求日益增加。人民不僅對物質(zhì)文化生活提出了更高要求，而且在民主、法治、公平、正義、安全、環(huán)境等方面的要求日益增長。另一方面，我國社會生產(chǎn)力水平得到顯著提高，但存在城鄉(xiāng)間、地區(qū)間發(fā)展不平衡問題，以及質(zhì)量效益不高、創(chuàng)新能力不強、生態(tài)環(huán)境保護不力、可持續(xù)發(fā)展能力不足等發(fā)展不充分問題。
三、2018年我國宏觀經(jīng)濟將呈現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展特征
生產(chǎn)側(cè)逐步實現(xiàn)市場出清，結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級
工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中趨緩，結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進，鋼鐵、煤炭等重點領(lǐng)域連年超額完成去產(chǎn)能任務(wù)，傳統(tǒng)行業(yè)供需關(guān)系逐步改善;集成電路、人工智能、機器人等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速成長，裝備制造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)勢頭良好，工業(yè)發(fā)展的新動能不斷累積。但是，金融領(lǐng)域防風(fēng)險、去杠桿力度不減，企業(yè)尤其是民營企業(yè)融資等成本難以下降;工業(yè)領(lǐng)域由補庫存逐步轉(zhuǎn)向去庫存;環(huán)保督察風(fēng)暴對鋼鐵、有色、化工等污染嚴重的企業(yè)關(guān)停限產(chǎn)。初步預(yù)計，工業(yè)生產(chǎn)將穩(wěn)中趨緩，2018年工業(yè)生產(chǎn)將增長6.2%左右。
服務(wù)業(yè)主導(dǎo)作用進一步增強。隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的快速發(fā)展，我國分享經(jīng)濟、科技服務(wù)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)加速發(fā)展;我國居民消費結(jié)構(gòu)性不斷升級，旅游、文化、體育、健康、養(yǎng)老五大幸福產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展;中長期服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃等一系列促進服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策出臺，為服務(wù)業(yè)穩(wěn)步前行提供了制度保障。但是，金融領(lǐng)域去杠桿導(dǎo)致融資等行為更趨謹慎，房地產(chǎn)市場銷售與投資活躍程度下降，對服務(wù)業(yè)支持作用減弱。初步預(yù)計，2018年服務(wù)業(yè)生產(chǎn)增速將基本穩(wěn)定在7.5%左右。
需求側(cè)發(fā)展更加均衡，增速穩(wěn)中放緩
投資增長略有放緩。貨幣政策回歸正?；蔀閲H趨勢，去杠桿、防風(fēng)險要求貨幣政策保持穩(wěn)健中性，社會投資成本難以進一步下降;商品房銷售放慢的影響將會逐步傳導(dǎo)至房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)領(lǐng)域，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將小幅回落;財政部等六部委聯(lián)合出臺規(guī)范地方政府舉債融資的措施，在一定程度上抑制了地方基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金來源。當然，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級帶動裝備制造、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資較快增長，國家深化“放”“管”“服”改革、簡化投資程序、優(yōu)化投資流程等有利于創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，這些因素將會增強投資需求韌性。初步預(yù)計，2018年固定資產(chǎn)投資將增長6.8%左右。
消費需求繼續(xù)發(fā)揮對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。我國城鎮(zhèn)新增就業(yè)保持較快增長，農(nóng)民工就業(yè)形勢改善，城鎮(zhèn)調(diào)查顯示失業(yè)率處于較低水平;城鄉(xiāng)居民收入增速高于GDP增速，為后期消費穩(wěn)步運行提供了良好基礎(chǔ);健康養(yǎng)老等幸福產(chǎn)業(yè)不斷加速，為消費增長提供了新的空間;服務(wù)消費需求不斷增長，并成為促進消費的重要增量來源。但是，汽車領(lǐng)域優(yōu)惠政策效益遞減將導(dǎo)致汽車消費減慢，房地產(chǎn)調(diào)控將抑制關(guān)聯(lián)商品如家電、家具、裝修等消費。初步預(yù)計，2018年社會消費品零售總額將增長10%左右。
進出口保持溫和增長。世界經(jīng)濟呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，市場需求繼續(xù)改善，國際貿(mào)易和投資日趨活躍，新興經(jīng)濟體基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求加大，我國對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，外貿(mào)企業(yè)競爭力增強，加工貿(mào)易增長企穩(wěn)回升，國內(nèi)市場需求改善，有助于我國進出口保持平穩(wěn)增長。但是，美國對我國發(fā)起“301調(diào)查”、全球地緣政治形勢復(fù)雜、國際大宗商品價格震蕩波動等，導(dǎo)致我國出口面臨的不確定性仍然較大。初步預(yù)計，2018年美元計價的我國出口和進口將分別增長5%和8.5%左右。
物價領(lǐng)域延續(xù)溫和漲勢
居民消費價格溫和回升。社會總供給和總需求基本平衡，居民消費價格保持溫和上漲態(tài)勢。消費品市場供過于求，工業(yè)品價格上漲對消費品價格的傳導(dǎo)作用有限;糧食庫存居高不下，食品價格上漲空間受限。但是，肉禽、部分油料等食品價格具有較大不確定性。初步預(yù)計，居民消費價格處于溫和上漲區(qū)間，2018年CPI將上漲2.0%左右。
工業(yè)品出廠價格漲幅回落。PPI翹尾因素影響將會較2017年明顯減弱，生產(chǎn)領(lǐng)域供大于求局面仍然存在;對2017年工業(yè)品價格影響巨大的國內(nèi)原材料價格漲幅將會趨緩;全球鐵礦石供應(yīng)增加、美國頁巖油氣復(fù)產(chǎn)，國際大宗初級產(chǎn)品價格將震蕩波動。但是，生態(tài)文明建設(shè)要求提高，部分污染嚴重的工業(yè)品存在一定供應(yīng)壓力。初步預(yù)計，2018年P(guān)PI將上漲3.5%左右。
2018 年GDP預(yù)期增長6.5%以上
進入新時代，面對新矛盾，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期。2018年將繼續(xù)堅持“穩(wěn)中求進”的工作總基調(diào)，把提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量放到更加重要的位置。一方面，我國經(jīng)濟“穩(wěn)”的壓力較小，經(jīng)濟總量持續(xù)擴大，新舊動能不斷轉(zhuǎn)換，經(jīng)濟運行的穩(wěn)定程度增強，對就業(yè)的吸納能力提升;另一方面，“進”的壓力較大，改革措施落實顯效、創(chuàng)新驅(qū)動能力提升、經(jīng)濟發(fā)展提質(zhì)增效，尤其是防范化解重大風(fēng)險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰(zhàn)等任務(wù)十分繁重。綜合考慮全面貫徹落實十九大精神、國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境和我國潛在經(jīng)濟增長水平，預(yù)計2018年GDP增長保持在6.5%以上;由于工業(yè)品價格上漲向消費領(lǐng)域傳導(dǎo)以及食品價格的不確定性，物價漲幅小幅上行，仍有望控制在3%以內(nèi);就業(yè)基本穩(wěn)定，預(yù)計城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬人以上;推動外貿(mào)進出口平穩(wěn)增長，國際收支基本平衡。04
四、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系步伐加快
著力提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量
全面貫徹落實十九大精神，提高中國經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量，一是轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，以新時代的新發(fā)展理念為指導(dǎo)，從速度規(guī)模型進一步轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量效益型，不過分強調(diào)經(jīng)濟增長速度，主要從結(jié)構(gòu)調(diào)整、創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)調(diào)優(yōu)化、制度建設(shè)等方面考慮進一步提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。二是深入研究中國經(jīng)濟發(fā)展的不平衡不充分問題，挖掘癥結(jié)所在，通過改革創(chuàng)新的辦法化解經(jīng)濟領(lǐng)域的主要矛盾。三是深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，化解產(chǎn)能過剩，支持實體經(jīng)濟，降低杠桿率，提高供給體系質(zhì)量，培育新的增長點，提高國家科技創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新能力，實現(xiàn)國家增長動力轉(zhuǎn)換。四是重視人民新時代對生態(tài)環(huán)保的新需求，摒棄粗放式增長，強調(diào)人與自然和諧共生，構(gòu)建美麗中國。五是增加人民的獲得感、幸福感和安全感，通過改善教育水平提高全民素質(zhì)，通過完善制度增強社會保障能力，同時重視國民健康、養(yǎng)老醫(yī)療、公平正義等問題。
積極支持實體經(jīng)濟發(fā)展
一是運用市場機制、經(jīng)濟手段、法治辦法，實行嚴格的環(huán)保、能耗、安全、技術(shù)、質(zhì)量標準，繼續(xù)化解過剩產(chǎn)能。分類推進企業(yè)兼并重組、債務(wù)化解乃至破產(chǎn)清算。二是努力降低企業(yè)成本，著力降低稅費成本、制度性交易成本、融資成本、物流成本等。三是對工業(yè)企業(yè)采購先進設(shè)備按采購金額的一定比例予以財政補貼;鼓勵企業(yè)積極進行工業(yè)化與信息化融合發(fā)展，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率。四是促進金融服務(wù)實體經(jīng)濟，加大政銀合作信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富政銀合作信貸產(chǎn)品數(shù)量，通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新擴大商業(yè)銀行對實體企業(yè)金融支持的覆蓋面。
防范化解重大經(jīng)濟風(fēng)險
一是防范金融風(fēng)險。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。針對前期商業(yè)銀行自查暴露出的問題，進一步提高現(xiàn)場監(jiān)管效率，重點深化對表外業(yè)務(wù)和同業(yè)業(yè)務(wù)實施穿透式監(jiān)管;通盤考慮監(jiān)管政策，減少政策漏洞;針對金融機構(gòu)集團化、金融業(yè)務(wù)混業(yè)化的趨勢，開展聯(lián)合監(jiān)管，消除監(jiān)管真空。二是有效化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。強化地方限額管理和預(yù)算管理，加快存量政府債務(wù)置換步伐，堅決堵住違法違規(guī)舉債的后門，遏制隱性債務(wù)增量;通過定向增發(fā)、資產(chǎn)置換、政府債務(wù)轉(zhuǎn)為商業(yè)債務(wù)等渠道，以低成本的政策性資金置換信托融資和商業(yè)銀行貸款;通過財政貼息的方式，試點中小企業(yè)債務(wù)置換，實現(xiàn)貸款證券化;建立多部門數(shù)據(jù)共享機制，加強信息披露。三是防范房地產(chǎn)市場風(fēng)險。對一線城市及部分熱點二線城市，需實施更具差異化的政策，根據(jù)市場情況采取更審慎的價格監(jiān)控及房地產(chǎn)信貸政策;金融機構(gòu)應(yīng)對流入房地產(chǎn)市場的資金加強監(jiān)管，防控樓市風(fēng)險和泡沫，引導(dǎo)更多的資金“脫虛向?qū)?rdquo;;督促各地落實年度住房用地供應(yīng)計劃，加快市政配套、軌道交通和城市衛(wèi)星城建設(shè)，盡快形成住房的有效供應(yīng)。不斷創(chuàng)新調(diào)控方式，切實加快建立房地產(chǎn)市場長效機制。
(作者：馬忠玉 國家信息中心副主任， 發(fā)表于《中國金融》2018年第2期
